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近期滬深兩市持續振蕩盤升，成交量也開始明顯放大，資金建倉跡象較為明顯，尤其是在一季度基金發行850億元的背景下更是強化了市場這一現象，因為對于偏股型的基金而言，其主營業務就是買買股票，而基金又是當前市場的主流資金動向，代表著市場發展的趨勢，跟準了基金，基本也就把握住大盤的發展脈搏。那么，新增基金在哪些板塊或個股建倉呢？對投資者又有何啟示呢？
板塊分化折射基金建倉新思路
從近期盤面來看，去年以來的五朵金花在今年發生了極大的分化，銀行股不行了，石化股、鋼鐵股等板塊也是欲振乏力，但在分化的板塊下面卻涌動著部分個股不安的走勢，比如汽車板塊中的江淮汽車、曙光股份，電力板塊中的桂冠電力、上海電力等，此類個股大多是持續走高，與他們的整個板塊的不佳走勢形成了極大的反差。如此反差，其實也是基金增減倉所致，漲，是因為基金在增；跌，是因為基金在減。
增與減反映了基金對行業分化的看法。就以汽車股中的江淮汽車而言，該板塊雖然從屬于汽車板塊，但在汽車整體降價的背景下卻脫穎而出，法寶就是以瑞風商務車為突破口進行錯位競爭，在瑞風商務車的價格層次，幾無競爭對手，從而銷量大增，業績也就隨之提升。曙光股份也是如此，主打中低檔的SUV，一下子銷量提升，曙光股份的內在投資價值也顯現出來，正因為如此，方在汽車板塊不佳的背景下走出了沒有新高只有更高的理想的牛市K線圖。
由此可見，基金并不沒有完全淡出去年以來的行業投資，而是在行業分析中選擇那些在行業分化中能夠保持著高成長的個股。汽車板塊如此，石化，鋼鐵，電力等等均如此。來看，基金也在跟著行業的變化選擇相應的上市公司進行建倉，這大概也是基金在近期操作的一個新的思路吧！
基金也很注重挖掘年報信息
隨著價值投資的深化，基金在關注行業發展的同時，也開始對年報的信息進行了深度挖掘，凡是年報信息中擁有新的利潤增長點或潛在的利潤增長的個股，往往會成為基金建倉的對象。
就目前來看，基金至少在兩類年報信息的個股中建倉。一是產能迅速擴張的個股。本周初持續突破走強的有研硅股就是如此。該公司的年報顯示，其6英寸硅片生產線從一季度的月平均2萬片一直上升至四季度的月平均5萬片，如此的產能擴張不僅僅意味著半導體行業的復蘇景氣度，而且還意味著公司的毛利率將迅速提升。再比如近期持續走高的大恒科技，該股的年報顯示，大恒IT的大恒“啄木鳥”光盤片產品取得了200％的增長，市場占有率為第二位，同時，在年報中，還顯示將努力提升至第一位，如此推測，公司就有了產能迅速擴張，業績將迅速提升的題材。此類個股尚有華微電子，聯創光電等。
二是年報顯示出2004年一季度業績或者2004年一季度業績有望大幅增長的個股。比如泰豪科技，該公司的年報顯示2003年凈利潤為3806萬元，但三季度顯示凈利潤為2002萬元，如此推測在第四季度公司實現了1804萬元的凈利潤，占全年凈利潤的47.39％，這樣就意味著公司在下半年的業績開始進入上升軌道。順此推理，在2004年一季度也應該有個好收成，更何況，公司的主營業務與電力設備息息相關，而電力設備行業的陽光絕不亞于焦炭等行業，所以，該公司在2004年一季度乃至全年均是一個豐收年。類似個股尚有中孚實業、關鋁股份、新湖創業等等。 江蘇天鼎 秦洪（來源：南方日報）
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