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近期滬深兩市持續(xù)震蕩盤升，成交量也開始明顯放大，資金建倉跡象較為明顯，一季度基金發(fā)行850億元的事實(shí)更是強(qiáng)化了市場這一現(xiàn)象。
從近期盤面來看，去年以來的五朵金花在今年發(fā)生了極大分化，銀行股不行了，石化股、鋼鐵股等板塊也欲振乏力。有意思的是，板塊分化后面涌動(dòng)著部分個(gè)股的活躍，比如說汽車板塊中的江淮汽車、曙光股份，電力板塊中的桂冠電力、上海電力等，此類個(gè)股大多
是持續(xù)走高，與它們整個(gè)板塊的不佳走勢形成了極大的反差。
這反映了基金選股的新思路，就以汽車股中的江淮汽車而言，該股雖然從屬于汽車板塊，但在汽車整體降價(jià)的背景下卻脫穎而出，法寶就是以瑞風(fēng)商務(wù)車為突破口，進(jìn)行錯(cuò)位競爭，在瑞風(fēng)商務(wù)車的價(jià)格層次，幾無競爭對手，從而銷量大增，業(yè)績也就隨之提升。曙光股份也是如此，主打中低檔的SUV，一下子銷量提升，曙光股份的內(nèi)在投資價(jià)值也顯現(xiàn)出來，正因?yàn)槿绱耍皆谄嚢鍓K整體低迷的背景下走出了獨(dú)立行情。
由此可見，基金們并沒有完全淡出去年以來的行業(yè)投資，而是在行業(yè)分析中選擇那些在行業(yè)分化中能夠保持著高成長的個(gè)股，汽車板塊如此，石化、鋼鐵、電力等也是如此。因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展是不斷變化的，在同一行業(yè)內(nèi)，不同階段有不同的特征。比如說石化行業(yè)，在2003年是PTA、MEG等產(chǎn)品上漲，到了2004年就是PVC、合成橡膠等產(chǎn)品在漲，所以，在2003年是揚(yáng)子石化領(lǐng)漲，到了2004年就是齊魯石化領(lǐng)漲；鋼鐵行業(yè)亦如此，去年是普漲，今年是H型鋼以及H型鋼的替代品中厚板在漲，那么，反映在股市中去年是鋼鐵股普漲，今年一季度則是馬鋼股份與南鋼股份領(lǐng)漲。如此來看，基金也在跟著行業(yè)的變化選擇相應(yīng)的上市公司進(jìn)行建倉。
在重點(diǎn)行業(yè)中尋找成長公司的同時(shí)，基金還注重挖掘年報(bào)信息。
隨著價(jià)值投資的深化，基金在關(guān)注行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，也開始對年報(bào)的信息進(jìn)行了深度挖掘，凡是年報(bào)信息中擁有新的利潤增長點(diǎn)或潛在的利潤增長的個(gè)股，往往會成為基金建倉的對象。就目前來看，基金至少在兩類年報(bào)信息的個(gè)股中建倉，一是產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的個(gè)股。本周初持續(xù)突破走強(qiáng)的有研硅股就是如此，該公司的年報(bào)顯示，其6英寸硅片生產(chǎn)線從一季度的月平均2萬片一直上升至四季度的月平均5萬片，如此的產(chǎn)能擴(kuò)張不僅僅意味著半導(dǎo)體行業(yè)的復(fù)蘇，而且還意味著公司的毛利率將迅速提升，因?yàn)榉謹(jǐn)偟膯挝还潭ǔ杀緦⒀杆俳档停瑥亩嵘斯镜挠芰Α?/p>
二是年報(bào)顯示出2004年一季度業(yè)績或者2004年一季度業(yè)績有望大幅增長的個(gè)股。比如說泰豪科技，該公司的年報(bào)顯示2003年凈利潤為3806萬元，但前三季度顯示凈利潤為2002萬元，如此推測在第四季度公司實(shí)現(xiàn)了1804萬元的凈利潤，占全年凈利潤的47.39%，這樣就意味著公司在下半年的業(yè)績開始進(jìn)入上升軌道。順此推理，公司在2004年一季度也應(yīng)該有個(gè)好收成。更何況，公司的主營業(yè)務(wù)與電力設(shè)備息息相關(guān)，而電力設(shè)備行業(yè)絕不遜于焦炭等行業(yè)，所以，該公司在2004年一季度乃至全年均是一個(gè)豐收年。因而此類公司也成為了基金關(guān)注的對象。
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