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年報(bào)顯示，基金85%投入股市資金鎖定在重倉(cāng)前100只股票上
堅(jiān)持一年的集中投資帶來(lái)了豐厚收益，基金作為市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的作用再次顯現(xiàn)，由其領(lǐng)導(dǎo)的“二八”現(xiàn)象也由備受質(zhì)疑轉(zhuǎn)而被市場(chǎng)所接受。基金經(jīng)理們認(rèn)為，“二八現(xiàn)象”如實(shí)勾畫出市場(chǎng)投資理念和投資盈利模式的變化。
本報(bào)記者 唐健
2003年基金年報(bào)顯示，承接2003年上半年“300億資金重倉(cāng)持有20只股票”的集中投資策略，基金在2003年下半年繼續(xù)維持這一策略。截止年末，基金動(dòng)用近500億資金重倉(cāng)持有20股票。
根據(jù)天相證券分析系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)，基金重倉(cāng)前20只股票的市值高達(dá)463億元，在2003年半年報(bào)333億的基礎(chǔ)上增加了近40%。不過，雖然重倉(cāng)前20只股票占用資金絕對(duì)額雖然大幅增加，但占基金持股市值的比例卻沒有上升。基金2003年6月30日持有的重倉(cāng)前20名股票的市值占基金持股總市值的46.35%，而到12月31日，這一比例下降到45.12%。把統(tǒng)計(jì)擴(kuò)大到重倉(cāng)前100只股票上時(shí)，基金一年來(lái)維持集中投資的策略顯露無(wú)遺。
數(shù)據(jù)顯示，披露半年報(bào)的65只基金84.34%投入在股市資金都鎖定在重倉(cāng)前100只股票上了，而年末的這一數(shù)所仍然在85.35%，有876億元的資金堆積在這一百只股票上。資金量的集中帶來(lái)了股份持有比例的集中，2003年末，基金持有流通股比例在10%以上的股票有88只，占用資金702.84億元。基金持有股份占流通股比例最高的是華能國(guó)際(資訊 行情 論壇)，持有比例高達(dá)55.25%，以下九只依次是鹽田港A(資訊 行情 論壇)(51.87%)、外運(yùn)發(fā)展(資訊 行情 論壇)(48.91%)、上海機(jī)場(chǎng)(資訊 行情 論壇)(46.20%)、上海汽車(資訊 行情 論壇)(43.14%)、海螺水泥(資訊 行情 論壇)(38.39%)、南方航空(資訊 行情 論壇)(37.86%)、中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)(35.73%)、雙匯發(fā)展(資訊 行情 論壇)(35.07%)和三一重工(資訊 行情 論壇)(34.60)。這些股票無(wú)一不是漲幅驚人，即使是今年以來(lái)，亦是如此。其中海螺水泥今年以來(lái)漲幅最高，達(dá)35%，而去年該股的漲幅也相當(dāng)喜人，高達(dá)95.89%。
基金堅(jiān)持一年的集中投資帶來(lái)了豐厚收益，基金作為市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的作用再次顯現(xiàn)，由其領(lǐng)導(dǎo)的“二八”現(xiàn)象也由原來(lái)的市場(chǎng)質(zhì)疑轉(zhuǎn)為被市場(chǎng)接受，并視之為正常現(xiàn)象。在去年中，基金數(shù)百億資金重倉(cāng)持有二十只股剛剛被市場(chǎng)知曉時(shí)，市場(chǎng)曾一度質(zhì)疑：具有不同契約和投資范圍的幾十只基金的投資行為何以如此雷同？在基金的半年報(bào)中，基金經(jīng)理也意識(shí)到這種基金業(yè)共同持股的風(fēng)險(xiǎn)，在其報(bào)告中就特別指出，基金在上半年對(duì)“核心資產(chǎn)”高度統(tǒng)一的集中投資雖然取得一定的成功，但下半年在倉(cāng)位較高、后續(xù)資金增幅趨緩的情況下，會(huì)形成一定的“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”。
不過，從下半年的表現(xiàn)看，基金并沒有將上半年已經(jīng)意識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行化解，仍然維持著高度統(tǒng)一和集中的投資策略。從看年報(bào)中基金經(jīng)理對(duì)集中持股的總結(jié)發(fā)現(xiàn)，他們轉(zhuǎn)而認(rèn)為“二八”現(xiàn)象是正常的。2003年被一些基金經(jīng)理視為是“中國(guó)證券市場(chǎng)價(jià)值投資理念演繹較為充分的一年”，在這一年里股市徹底告別了個(gè)股齊漲齊跌落差不大的現(xiàn)象，由上市公司基本面來(lái)決定股價(jià)的良性局面開始出現(xiàn)。基金經(jīng)理們認(rèn)為，“二八現(xiàn)象”如實(shí)勾畫出了市場(chǎng)投資理念和投資盈利模式的變化，而資金性質(zhì)的變遷也造就了“二八”現(xiàn)象。
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