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本周國債現券市場略有走穩，微幅反彈,總體表現較為低調，這與股市強勁上攻走勢大不相同。從全周交易情況看，國債指數周一以97.66點開盤，當日國債現券市場高開低走，延續了周五的調整走勢。周二國債市場在010401、010215等券帶動下走出強勁的反彈行情，指數收出中陽線。當日國債指數自開盤后呈逐級小幅上揚趨勢，下午兩點鐘以后開始加速上升，尾市報收97.79點，較前日上漲0.29點。從各券種表現來看，2/3的券出現不同程度上升，隨后三個交易日指數又被打回原形，多方取得了成果被空方慢慢吞噬,最后上證國債指數收于
97.58點，較上周僅微漲了0.03點,漲幅為0.03%。全周國債共成交金額約為74.65億元，日均成交量比上周減少一成。
從現券表現看,各券漲跌幅不大,相對而言浮息券表現不錯,010010券周漲幅為0.32%,報99.42元,上市新券010401券表現尚可，全周上漲0.10%,報97.79%,收益率為2.38%,由于該期貼現發行、期限短(僅一年)，收益高，風險小，比銀行剛開始發行的憑證式二期國債(三年期，票面年利率僅2.52%；5年期,票面年利率2.83%)優勢多，因此該券還將吸引新資金，走勢會比大盤更強勁一些，投資者可以密切關注。全周跌幅較多的主要還是一些長期券如20年期010107券,該券收盤跌0.43%,報101.80元,15年期010213券跌0.40%,報91.75元。
本周央行公開市場操作繼續以發行票據方式回籠基礎貨幣，票據最高發行量500億元，其中三個月期200億元、招標利率2.1139%；一年期300億元，招標利率2.6062%。兩期票據最后實際發行量分別為200億元和85億元。央行票據再次采用數量招標方式發行，且其招標收益率都低于上周同期限票據的發行收益率，這表明央行在進行貨幣和信貸總量調控的同時并沒有放棄對市場利率的關注，并有意引導貨幣市場利率維持低位。從消息面看，二季度國債發行進度將力爭做到時間過半、任務過半。據此估計，二季度將迎來國債集中發行的高峰，發行總規模會達到2600億左右。除了正在發行的1100億元憑證式二期國債外，根據年初公布的部分發行計劃，4、5、6三個月將分別有5年期、7年期和2年期記賬式國債跨市場品種的發行。此外，財政部還將會考慮在二季度以招標方式再推出3年期和20年期的品種。如此密集的國債發行勢必對市場資金面帶來巨大壓力。而且在市場成員普遍對利率水平的進一步上升存在強烈預期的情形下，新券的發行利率水平很可能比去年有較大提高，繼而抑制市場現有券種的價格。
金通證券錢向勁
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