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□神光咨詢鄭
昨天轉債市場中除邯鋼轉債和茂煉轉債外，全部上漲，與國債市場綠肥紅瘦形成鮮明反差。漲幅超過1%的有機場轉債、民生轉債、水運轉債、桂冠轉債、國電轉債、首鋼轉債。其中水運轉債受A股帶動，大漲4.29%。
轉債市場仍是今年債市的重頭戲，投資者應從行業背景、企業潛力出發，挖掘高成長的企業轉債。眾多轉債品種中，首鋼轉債依然是目前最值得投資的品種。該轉債原始轉股價為5.76元，以目前收盤價計算，轉債應在124.8元才合理，而昨天收盤只有114.97元，被低估了10元。另外，首鋼股份并非純粹的鋼鐵股，還有生物芯片概念，前波鋼鐵股大漲時該股并未隨之大漲，因此后市將有獨立行情產生。
國債市場小幅盤跌，大部分國債下跌，03國債(3)以0.26%幅度領跌。從目前央行公開市場操作、存款準備金制度及再貼現率制度看，銀根緊縮依然是明顯信號。除短期國債風險較小外，中長期國債依然存在很大風險，不能輕易搶反彈。國債盤跌的格局將不會改變。
企債指數微升0.02%，只成交了5283萬元。大部分企業債收益率比國債高，但存續期大大超過國債，由于通脹預期，場外資金不介入，場內資金也不愿意拋售，造成縮量整理格局，并將延續下去。
回購市場除1天和2天期品種外，其余均告下跌。主力品種7天期合約下跌1.1%，收于1.79%。這個低水平說明市場資金很充沛，與去年央行向上提高法定存款準備金率時不同，這次貨幣政策除有窗口示范作用外，實際銀根并未緊縮多少。
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