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融通行業景氣基金目前正在發行，基金經理黃盛博士將該基金的投資策略概括成四句話優選行業、精選個股、積極投資、穩健操作。
據介紹，融通行業景氣基金主要通過投資于處于行業景氣周期復蘇以及上升階段的公司來分享中國經濟成長的成果。在問到對2004年看好的行業時，黃盛說，首先看好瓶頸行業，包括港口、交通運輸、能源、資源類行業，同時也十分看好一些成長性行業，包括電子
通訊、機械設備制造以及消費升級行業；對處于景氣上升階段的周期性行業，像目前的鋼鐵、石化行業，在資產配置上也會加以考慮。
在談到股票選擇時，黃盛認為，研究相關行業景氣趨勢是如何變化的，以及這種變化是否給相關行業上市公司帶來業績上的明顯提升，這樣更有可能及時找到更具投資潛力的股票。雖然2003年價值投資理念的傳播和股市向好導致部分績優上市公司價值被低估的程度有所緩解，但從我國經濟發展尚處在工業化中期來看，此輪經濟增長將可能會維持一個較長的周期，部分上市公司的內在投資價值有可能會持續增長，其內在潛力值得挖掘。
黃盛表示，融通行業景氣基金一方面是從所有行業中進行優化選擇，與消費品、服務或基礎行業基金比較，融通行業景氣基金并不局限于某個行業，而是在所有行業中優化選擇。在實際運作中，會把對行業景氣趨勢實用性分析的成果加以充分應用，并結合考慮一段時期內的主流投資理念或投資主題來構建投資組合，這樣可提高投資組合的運作效率。另一方面，它主要挖掘復蘇及上升階段的行業的股票，景氣的行業狀況有利于部分上市公司業績出現明顯或持續地提升，其內在投資價值終將被市場發現并得到廣泛認同。
在談到景氣行業的投資可行性時，黃盛認為，中國經濟在未來相當長時間內仍將保持高速增長，并帶動相關產業迅速升級。持續的城市化帶來投資、消費的雙向增長，全球制造業逐步向中國轉移，以輕紡工業為主體的工業化讓位于以重化工、機械設備制造為主體的重工業化，這些因素都決定了本輪景氣周期是一個長周期。另外，人均收入達到相當水平后的消費升級將為經濟的持續向好提供保證。目前，與消費結構變動相對應的住宅、汽車、機械、電子通訊、城鄉基礎設施等產業，以及為生產和生活提供支持的服務業，正在形成新的高增長景氣行業群。
上海證券報記者 施俊
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