2003年債券基金年報顯示，去年債券基金共在債市二級市場虧損1.37億元，然而由于受到債券利息和股票差價收入的支撐，債券基金整體仍然凈賺2.4億元，其中有八成基金在當年獲得盈利。

　　半數基金兵敗債券交易

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　　截至昨日，共有13只債券基金公布了2003年年報。從基金運作情況看，去年下半年，由于債券市場出現了歷史上最大幅度的下跌，無論是純債型基金還是偏債型基金均在債市投資操作上陷入被動。

　　在13只債券基金中，共有7只在債券二級市場上投資失利，虧損額總計達到1.71億元。盡管同時另有6只債券基金在二級市場交易過程中實現盈利，但是盈利總額僅為3431.31萬元。因此總體上，債券基金在去年債券交易過程中仍虧損1.37億元。

　　同時，7只在二級市場告虧的基金中，偏債型基金與純債型基金幾乎各占一半。其中，偏債型基金南方避險在債券二級市場上的虧損金額最大，為4298萬元，占了虧損額的四分之一。南方寶元、中融融華投資虧損在2000萬元以上。在純債型基金中，大成債券和招商債券則分別虧損3000萬元以上。

　　債息收益占據六成

　　債券基金在二級市場上投資失利無疑給債券基金的業績帶來負面影響，但是由于投資帶來的穩定利息收入和股票投資收益的增加，最終仍使債券基金的總體收益上揚。

　　去年，13只債券基金共計實現了4.16億元的收入。在各項收入中，債券利息收入對基金業績的貢獻率最高，達到2.49億元，占了收入總額的六成。排名第二的則是股票價差收入，總計為1.55億元，占了收入總額的37%。此外，各債券基金進行的逆回購資金收益也相當可觀，共達到了7186萬元，占了17%。

　　偏債型基金業績略勝一籌

　　在債券基金內部，由于偏債型基金可參與股票投資，所以盡管同樣面對債券交易失利，但是偏債型基金的業績增長更快。

　　從在各項收入中所占的比重看，純債型基金與偏債型基金在債券利息收入中幾乎平分秋色。但是，在股票價差收入中，偏債型基金便占了近九成。因而，偏債型基金在收入上更占優勢，取得了62%的份額。同時，其內部收入結構也較為均衡，其中股票價差收入排名第一占了53%，債券利息收入則占了45%。相對而言，在純債型基金收入總額中，債券利息占了85%的權重，其盈利模更依賴于債券利息收入。

　　在整體盈利能力上，偏債型基金也明顯優于純債型基金。純債型基金總體凈收益為0.82億元，平均單位基金凈值為1.01元。偏債型基金整體共實現基金凈收益1.58億元，占了債券基金總量的65%；平均單位基金凈值為1.03元。

　　在單個基金中，盡管偏債型南方寶元在債券二級市場投資上虧損了約2369萬元，但是，最終仍凈賺了1.07億元，排名各債券基金之首。南方避險基金也同樣依靠股市投資的拉動盈利1711萬元。

　　貧富差距顯著

　　雖然，去年債券基金實現了整體盈利。但是在13只基金內部貧富差距十分顯著。在各基金中，偏債型基金南方寶元一家，便占了偏債型基金全部凈收益的三分之二。排名第二的純債型基金華夏債券也出手不凡，其0.88億元的凈收益居然超過了純債型基金整體收益。

　　而在余下的11只基金中，基金凈收益能超過千萬元的只有4只。同時，另有3只基金出現虧損，且全部為純債型基金，分別為大成債券基金、嘉實理財債券基金和招商債券基金。其中，大成債券虧損1289萬元。

　　上海證券報記者 秦宏