29日公布的中國石化2003年年報(bào)顯示，社保基金在去年大幅減持中國石化股票，減持股數(shù)至少達(dá)到1.91798億股，減持幅度超過其持倉量的六成。

　　社保基金是作為戰(zhàn)略投資者參與中國石化首發(fā)的，共持有中國石化流通A股3億股。去年6月，全國社保基金理事會(huì)將所持中國石化股票以107、108組合形式，分別委托給華夏和博時(shí)兩家基金管理公司代為運(yùn)作。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，107與108組合當(dāng)時(shí)分別持有中國石化流

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通A股各1.5億股。

　　截至去年12月31日，社保107組合只持有中國石化7210萬股，在10大流通股股東名單中位居第四，而社保108組合已經(jīng)在該名單中消失。考慮到中國石化第10大流通股股東———基金天元持有股票總數(shù)只有3610.2萬股。據(jù)此推測(cè)，社保108組合去年下半年至少減持了11389.8萬股。算上社保107減持的7790萬股。社保基金去年下半年減持的中國石化流通A股至少達(dá)到1.91798億股。

　　社保基金小有賺頭

　　社保基金當(dāng)年是以4.22元／股的成本認(rèn)購了3億股中國石化，動(dòng)用的資金量為12.66億元。如果計(jì)算中國石化在上市的兩年中，分4次合計(jì)實(shí)施了每10股派1.9元的分紅，稅后每股紅利0.152元，則社保基金賬戶上持有中國石化的成本下降到4.068元／股。

　　去年9月23日，中國石化股價(jià)在探底3.35元之后開始走強(qiáng)。去年12月25日更是創(chuàng)下5.17元的當(dāng)時(shí)歷史新高，最大漲幅接近55%。整個(gè)12月份中國石化股價(jià)基本在4.06元上方運(yùn)作。從這些數(shù)據(jù)反映的情況看，社保基金107與108兩個(gè)組合減持中國石化很可能有所盈利。

　　少量斬倉換股

　　全國社保基金理事會(huì)委托給華夏與博時(shí)兩家基金管理公司的只是中國石化股票，也就是說107與108兩個(gè)組合并沒有資金。如果107與108兩個(gè)組合里出現(xiàn)其他股票，只有一種解釋就是基金將中國石化股票拋了，置換出現(xiàn)金再去購買其他股票。

　　社保基金持有的中國石化股票是在去年12月1日起開始解套的。而公開的資料顯示，在此之前107組合曾經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)買入北京巴士、亞泰集團(tuán)、中體產(chǎn)業(yè)、天房發(fā)展股票共414.1459萬股以及參加復(fù)星轉(zhuǎn)債申購計(jì)3.821萬股。108組合購買了福耀玻璃33.6846萬股并參加長(zhǎng)江電力新股申購9.2941萬股。這些項(xiàng)目的投資社保基金大約動(dòng)用了3809萬元。

　　這樣看來，社保基金107與108兩個(gè)組合確實(shí)割出部分中國石化股票，轉(zhuǎn)而進(jìn)行換股操作。不過相對(duì)于12.66億元資產(chǎn)規(guī)模而言，3809萬元的資金只能說明社保基金只是進(jìn)行了少量的斬倉行為，多數(shù)股票可能是在成本價(jià)上方拋售的。

　　減持是為調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)

　　社保基金107與108兩個(gè)投資組合為何還如此大幅減持中國石化流通A股呢？據(jù)相關(guān)人士解釋，社保基金107與108兩個(gè)組合大幅減持中國石化，很大程度上是為了調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。社保基金的特性是在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下追求穩(wěn)定增值，如果集中投資于中國石化，必然與這個(gè)投資理念有所沖突。因此社保基金之所以大規(guī)模減倉中國石化，只是為了不將所有雞蛋放在一個(gè)籃子里。�犐献C