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大盤進入高位震蕩期。盡管對央行是否采取緊縮性貨幣政策心存疑慮，但此間市場人士依舊樂觀估計，隨著新基金陸續入場完成建倉，基金之間的博弈必將推升大盤。
今年2月份以來，新基金蜂擁出籠，最高峰時10只基金同時發行，現在仍維持5只基金并行的局面。南方現金增利發行超80億元，長信利息收益發行了70多億元，中信經典配置、海富通收益增長更是雙雙突破百億元，其中后者超過130億元———去年單只基金最高發行
份額只有60億元。據稱，今年有千億元以上的新增基金將進入股市。
對新基金來說，震蕩市便是眼下建倉良機。近期市場雖然熱點紛呈，漲跌無序，但細看行業，仍能看到機構潛行的痕跡。比如運輸類股票，其間部分重點上市公司的前十大股東，就包括國泰君安等7家券商以及博時基金等10家基金。高速成長的運輸業正在吸引越來越多資金的介入，該板塊有望成為引爆大盤上升浪的新熱點，目前調整是非常難得的介入機會。
秉承不同投資風格的基金入市博弈，將為后市發展留下許多懸念。
國聯安基金管理公司總經理先江：從滬深證券市場目前的情況來看,“二八法則”開始修正,小盤股的活力與激情正在慢慢釋放。小盤股的收益在經濟成長期與牛市中要高于整個市場的平均水平,而且從長期來看,小盤股的平均收益也要遠遠高于大盤股。1991年至2000年,全球小盤股基金平均年收益率高達20%,是所有股票型基金平均收益率的兩倍。申萬巴黎風險管理總監龍甫鈞：去年下半年以來，A股市場的升幅落后于國際市場，而且國內資金面充裕，因此我們看好今年的A股市場。在行業方面，我們看好航空類、通訊類股票，還有乳品等消費類行業、汽車制造業。我們的目標是尋找未來的藍籌股，因為藍籌股是最穩健、最值得投資、行業中盈利能力最好的股票。目前通脹壓力比去年大是客觀事實。雖然食品、原材料行業有漲價，但也有電器、汽車等行業價格下降，主管部門可能會對部分過熱的行業采取針對性的措施，所以某些行業可能面臨壓力。
博時價值增長基金經理肖華：2004年應繼續看好以消費升級為背景的轎車和房地產行業中的優勢企業、以城市化和工業化為背景的鋼鐵和石化行業中的龍頭公司，并堅定持有這些核心資產，堅持價值投資理念。這些行業中的優勢企業業績增長可以支撐其市盈率，仍有投資價值。
大成基金管理有限公司綜合管理部曾�。喝绻胄胁扇【o縮的貨幣政策，那么今年的行業配置與去年相比會有相當大的難度，因為一些行業的拐點會在今年出現。具體來說，投資類的行業要謹慎，消費類行業如房地產、電子元器件等會有較好的表現。不能說目前的市場已經沒有風險，首先，今年的貨幣政策有可能改變；其次，上市公司的業績與股價的不相稱，股價的過高估值將會是今年最主要的風險；另外，也會有一些公司出現違紀行為，從而可能給投資人造成風險。
本報記者 鄧的榮
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