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昨日興業可轉債混合基金開始發售,本月29日鵬華中國50基金發行,開放式基金的發行掀起了新的高潮。截至2004年3月18日,今年已經發行設立的基金規模超過了600億元。有關機構分析,已經成立的49家基金公司全年可向市場提供的新基金產品最高可能達到100只。面對數量龐大、風格多樣、功能不同的開放式基金,投資者到底該怎么選擇呢?
目前的開放式基金按照風險和收益由低到高的順序大致可以分為貨幣市場基金、債
券型基金、偏債券型基金、平衡型基金、股票型基金5種類型�；鹜顿Y者首先要清楚自己的投資偏好,再決定自己的投資組合。就目前股票市場而言,筆者認為投資者應該構建開放式基金投資組合,以應對漲幅雖然已經超過30%、但技術形態仍呈現中期牛市態勢的市場。
首先,積極投資的股票型基金在總的基金資產中的比重可以適當加碼,哪怕對于風險厭惡型的投資者而言,在這樣一個特定階段提高收益預期而增持股票型基金也是可以考慮的。就股票型基金來看,特色鮮明的產品要比投資自由度寬泛的品種更有價值,中融服務、巨田基礎等細分基金是不錯的選擇。指數基金和類指數基金當然也很不錯,不過投資指數基金的時間策略是相當重要的一個問題,類指數基金則更加靈活,例如即將發行的鵬華中國50是最典型的類指數化基金。
其次,除了品種選擇之外,具體的持有時間、盈利預期、風險把握等也是重要因素。在偏重股票型基金的同時,投資者的基金組合中還應該包括債券型基金等安全系數較高的品種,相對而言可轉換債券基金優于其它債券基金,例如今天開始發行的興業可轉債混合基金,它的特點是風險水平處于市場中低端,而收益水平處于市場中高端,它所采用的投資組合保險技術是以可轉債內含期權為基礎的組合保險技術(OBPI),更具操作靈活性。投資者在不同風險和收益預期的基金之間,可以根據各基金的收益情況、股票和債券市場的變動等動態調整持有品種的比例。
我國開放式基金剛剛步入繁榮期,接下來開放式基金的機會仍然很大。筆者比較看好正在發行的興業可轉債混合基金和即將發行的鵬華中國50基金,這兩個基金恰好可以構筑成一個投資組合。興業可轉債的優點前面已經談過,鵬華中國50基金則是最典型的類指數化基金,是投資管理上相當主動的積極型產品,所投資股票源于滬深兩個市場,投資權重與市場權重可以有很大偏離,業績回報水平與50指數差異較大。該基金有成為鵬華基金管理公司旗艦品種的前途。
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江蘇天鼎 王棟
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