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弱市往往是個券展現個性的時候，周三交易所國債市場中浮動利率債和長債02(13)迥異的走勢充分表現了主力機構的特點。知道難以抵擋下跌的趨勢，浮動利率債的主力干脆來了個一步到位的做法，雖然距離去年十月的低點還有一段，但也相距不遠了。而02(13)的主力在尾市又玩起了其慣常的拉尾盤的把戲，使它成為當天收得最體面的個券。
其實，通過這些異常操作手法也可以反映出主力機構一定的持籌心態，重倉持有浮
動利率債的雖然有一部分投機資金，但大部分籌碼還是牢牢鎖定在做投資結構配比的機構手中。在目前新的一輪經濟景氣周期已經到來的宏觀經濟背景下，這些機構的持籌心態其實十分穩定,二級市場上的中級波動只是給他們提供了順勢做點差價的機會，基本的底倉是相對穩定的，因此在前期對浮動利率債的炒作已有過火之嫌的時候，恐怕他們已經陸續兌現了相當部分的短期浮盈，在短線政策面利空對市場產生實質性的威脅的時候刻意打壓市價，又給他們制造了后市在低位回補籌碼的機會。而長債的風險已經被市場所公認，之所以不敢讓市價隨波逐流恐怕與資金鏈條的成本有關，此前有過類似情況的莊券最終的結局都是很悲慘的，因此02(13)最終恐怕也難逃被打回原形的宿命，這只券所蘊涵的風險目前是最高的。
上調存款準備金比率的警報還沒解除，又有傳言說銀行間市場的資金主力已經密謀聯手抬高資金成本，這對本已十分脆弱的市場來說無疑又是雪上加霜。是否確有其事，關注銀行間信用拆借利率和債券回購利率的走勢就能分辨真偽。
基本面方面，國家統計局發布報告稱2月份工業品價格繼續上漲，工業品出廠價格同比上漲了3.5%，還是不容樂觀。
上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠
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