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肖華預(yù)期開放式基金年內(nèi)整體超越大盤(圖)

http://whmsebhyy.com 2004年03月24日 10:32 南方都市報

　　從國外經(jīng)驗來看，基金業(yè)績整體超越大盤，是一個非常大膽的預(yù)言。　吳偉洪　攝

　　中國金牌基金經(jīng)理肖華預(yù)期開放式基金——

　　年內(nèi)整體超越大盤

　　肖華觀點

　　繼續(xù)看好以消費升級為背景的轎車和房地產(chǎn)行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)、以城市化和工業(yè)化為背景的鋼鐵和石化行業(yè)中的龍頭公司，并堅定持有這些核心資產(chǎn)，堅持價值投資理念。

　　上漲速度較快已達到預(yù)期收益的股票，基金經(jīng)理將拋售套現(xiàn)。事實上，基金一直處于換倉之中。

　　相對于收益而言，小股票比大股票的價格合理，且這些小公司正努力增加利潤而分析師很少推薦。

　　基金投資將更看重個股而淡化指數(shù)。

　　開放式基金凈值增長幅度年內(nèi)會整體超越大盤，但投資者應(yīng)謹慎選擇基金管理公司，因為基金業(yè)績將進一步分化。

　　去年凈值增長大幅超越大盤的開放式基金今年表現(xiàn)如何呢？被國際基金評級權(quán)威機構(gòu)晨星評為中國金牌基金經(jīng)理的博時價值增長基金經(jīng)理肖華預(yù)期，盡管今年的行情依然存在不確定性因素，但中國開放式基金凈值增長幅度年內(nèi)仍會整體超越大盤。但投資者應(yīng)謹慎選擇基金管理公司，因為基金管理公司將出現(xiàn)進一步的分化。

　　增持小盤股票

　　肖華是日前在廣州舉行的“樂當家理財系列講座——基金經(jīng)理面對面”的有關(guān)研討會上作出如述預(yù)期的。開放式基金已步入業(yè)績分化期。晨星最近首次推出的中國基金業(yè)績排名顯示，截至3月12日，在國內(nèi)所有開放式基金和封閉式基金最近一年的總回報率排名中，博時價值增長基金以39.89％位列第一，肖華因而被譽為中國基金業(yè)的金牌基金經(jīng)理。

　　肖華稱，2004年后，該基金繼續(xù)看好以消費升級為背景的轎車和房地產(chǎn)行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)、以城市化和工業(yè)化為背景的鋼鐵和石化行業(yè)中的龍頭公司，并堅定持有這些核心資產(chǎn)，堅持價值投資理念。他認為，這些行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)業(yè)績增長可以支撐其市盈率，仍有投資價值。與此同時，該基金已對一批小股票在合理價位上逐步建立起了具備一定規(guī)模的頭寸，因為相對于收益而言，這些小股票比大股票的價格合理，且這些小公司正努力增加利潤而分析師很少推薦。但他否認將會大比例增倉小股票，而視小股票的投資價值而定。

　　肖華還稱，自2003年10月后，基金持倉集中度有所降低。這是因為市場機會較多，而分散風險的投資組合可獲得較高的流動性。上漲速度較快已達到預(yù)期收益的股票，基金經(jīng)理將拋售套現(xiàn)。他預(yù)期，基金年內(nèi)如此操作的頻率將加快。對于基金是否已結(jié)束換倉的問題，肖華稱，事實上，基金一直處于換倉之中。

　　淡化指數(shù)操作

　　對于2004年的股市走向，基金經(jīng)理僅表示謹慎樂觀。肖華透露，博時基金管理公司研究得出的預(yù)期是“2004年基金行業(yè)的增長率超過100％，即在2003年1800億的規(guī)模上升至3600億。而未來10年間，基金業(yè)年增長率將超過50％”。兼之保險資金等陽光資金獲準進入資本市場，資金面供應(yīng)樂觀。

　　但2004年行情仍存在不確定性因素，如剛走出熊市陰影的投資者心態(tài)仍不穩(wěn)。然而2004年的A股將較之前3年活躍，系統(tǒng)性風險降低是主要原因。不過，今年的A股市場不太會出現(xiàn)齊漲齊跌的局面，而是個股股價分化加劇，“強者恒強、弱者愈弱”，進一步與國際接軌。

　　肖華認為，這種情勢有利于追求價值投資且分散組合投資的基金。而基金投資將更看重個股而淡化指數(shù)。肖華預(yù)期，開放式基金整體凈值增長年內(nèi)仍有望超越大盤，但提醒投資者應(yīng)謹慎選擇基金管理公司，因為基金業(yè)績將進一步分化。　本報記者　謝艷霞（來源：南方都市報）

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