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2003年以來，我國居民消費價格出現回升勢頭，自2003年11月連續4個月CPI增幅在2%以上，名義利率已為負值。如何實現資產的保值增值成為困擾眾多老百姓的難題，在眾多的投資品種當中，穩健的投資者不妨學會在債市淘金。
對于風險承受能力較弱、保守的投資人而言，低風險、高信用等級、進入門檻低的憑證式國債應當成為投資理財資產配置中的首選。
憑證式國債投資的優勢在于：1.保本。國債是以國家信用做擔保的金融產品，投資國債最令投資者放心的就是在國債到期日，投資者可以全額收回本金；2.可產生持續的現金流。國債每年都有既定的還本付息日，將按照既定的票面利率支付利息；3.免稅。國債投資收益不必繳納印花稅、利息稅等各種稅費；4.交易成本低。購買國債只收取2‰手續費。
在滬深交易所交易的新發5年以下短期記賬式國債和新發的可轉換債券也可以適量參與。
因為對于可上市流通的記賬式國債而言，除了上述國債投資的優點外，投資者還可以享受利息再投資收益和溢價收益。而可轉換公司債券也具有一定的投資價值，它是一種介于債券和股票之間的特殊企業債券，特點是收益上不封頂、下有保底，在公司股票價格上漲時，它會伴隨股價同時上漲，投資者可擇機賣出獲取豐厚回報。
債券投資三大風險早防范
盡管國債投資具備上述優勢，風險也不容忽視，對于有心投資交易所記賬式國債的投資者而言，有必要充分認識到各方面影響債券市場的風險因素：首先，通貨膨脹是債券投資最大的敵人。由于我國已經進入了一個新的經濟增長期，在經濟擴張時期，利率上升，債券價格將下跌，2004年國內債券市場的整體表現將遠不如前幾年；其次，緊縮貨幣政策手段，如存款準備金率上調，將導致市場整體利率水平上揚，而債券價格，尤其是長期債券價格將下跌；最后，作為經濟的晴雨表，經濟復蘇，上市公司業績穩步提升，國內股市將步出長達三年的熊市，在賺錢效應示范下，資金將從債市向股市分流，對債券市場將產生一定的抑制作用。
湘財證券研發部 張震
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