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昨日，博時基金管理公司和建行廣東省分行聯(lián)合舉辦了博時基金業(yè)績報告暨證券市場投資形勢分析研討會，在基金行業(yè)內(nèi)享有“金牌經(jīng)理”之稱的博時價值增長基金經(jīng)理肖華、博時裕富基金經(jīng)理陳亮都發(fā)表了演講。
肖華：看好轎車和房地產(chǎn)業(yè)
肖華是成為業(yè)界著名的金牌基金經(jīng)理之一。從2002年10月至2004年1月，肖華管理的博時價值增長基金名列國內(nèi)開放式基金的累計凈值增長第一。國際基金評級的權威機構——晨星公司日前首次推出的中國基金業(yè)績排名顯示：在國內(nèi)所有開放式基金與封閉式基金最近1年的的總回報率排名中，博時價值增長基金排名第一。
肖華昨日在報告上著重從三個方面闡述了其對今年證券市場的基本判斷：一、繼續(xù)看好以消費升級為背景的轎車和房地產(chǎn)行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)、以城市化和工業(yè)化為背景的鋼鐵和石化行業(yè)中的龍頭公司。一旦選定個股，就要堅定持有。二、今年要從重行業(yè)到重個股。“選對行業(yè)而選錯了公司，你可能會和選錯行業(yè)一樣容易虧錢。”三、優(yōu)化組合。肖華稱，博時價值基金已對一批小盤股票在合理的價位上逐漸建立起了具備一定規(guī)模的頭寸。需要特別強調(diào)的是，買這些小盤股的原因在于，一方面，相對于收益而言，這些小盤股比大盤股的價格合理，另一方面，這些小公司正在努力增加利潤而分析師們推薦很少。
肖華同時指出：比較高的系統(tǒng)性風險一直是中國A股市場投資者面臨的一個主要挑戰(zhàn)。作為理性的機構投資者，我們最為關心的是，經(jīng)過2003年大幅度的增長之后，上市公司業(yè)績的持續(xù)增長性如何？因為股價下跌的重要原因是股價與其經(jīng)常性盈利不能合理配比。在這個意義上，我們會保持一份清醒，謹慎看好企業(yè)內(nèi)在價值的提升，而不是規(guī)模的粗放擴張。
陳亮：市盈率仍處低位
陳亮亦是業(yè)界公認的“金牌經(jīng)理”之一。他管理的博時裕富指數(shù)基金設立于去年8月26日，截至今年2月17日，博時裕富不但贏得了指數(shù)上漲的收益，而且獲得了超過投資基準4.5％的額外收益。在演講中，他重點談及的是：上證指數(shù)由1307點漲到目前的1700多點，對基金公司而言，既定的策略和方針是否可以繼續(xù)？
陳亮表示，這主要取決于兩個判斷，一是經(jīng)濟新一輪上升是否會持續(xù)，二是目前市場是否被高估。陳亮指出，2003年GDP增長為9.1％，可以說剛剛走上上升的正途，從短周期波動來看，風險不大；從長周期來看，中國的城市化、工業(yè)化和消費結構升級構成了經(jīng)濟增長的基礎動力，這些驅(qū)動力長期存在而且良性互動。
而就目前市場而言，市盈率接近1999年“5·19”行情的中期水平。但是，如果考慮今年每股收益的增長，并結合對未來中國經(jīng)濟增長的預期，目前的市盈率水平顯然還是處于更低位置，投資價值是比較大的。
陳亮還指出，從海外情況看，大市值公司在股市中所占的比重日漸提高，在未來社會與經(jīng)濟的發(fā)展中，各類資源向優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)集中是必然趨勢。這正是博時裕富的投資標的定在深滬證券市場200只市值最大的股票的初衷之一。
本報記者 謝美琴（來源：南方日報）
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