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本報記者 馬玉榮
桃花綻放，楊柳枝綠。證券市場上第七只貨幣市場基金———華夏現金增利基金踏著春天的旋律而來。華夏基金管理有限公司首席分析師張后奇說，在現行的利率體系及金融格局下，貨幣市場基金仍有較大獲利空間。
張后奇認為，中國現行的利率雙軌制，兩個利率體系相互影響，貨幣市場基金因此有較大的操作空間。中國一方面有嚴格管制的利率體系，主要是相對固定的銀行存貸款利率，如城鄉居民一年期儲蓄存款利率1.98%，扣稅后是1.58%。另一方面，中國這幾年已經形成市場化利率體系，國債利率、銀行間同業拆借利率、交易所國債回購利率等短期高度市場化的利率體系在中國金融活動中作用越來越大，比如去年長江電力發行新股，在總行調整存款準備金率、收縮貨幣政策情況下，短期拆借市場利率高漲。市場化利率可起緩沖作用。一般老百姓如果自己參與金融市場，則面臨信息不對稱，使用金融工具能力有限等問題，而貨幣市場基金應運而生，是活躍的金融交易市場與銀行之間的一個橋梁、紐帶，這種良好的機制必將迎來新的發展機遇。
張后奇說，證券市場經過2年的沉寂后，2004年在國務院九條意見的推動下，市場呈現一片欣欣向榮的景象。主要表現在：一、全球看好中國經濟，今年經濟快速增長勢頭良好，證券市場中流砥柱的地位毋庸置疑；二、中國金融環境、金融業發展出現歷史性機遇。間接融資、銀行改制上市與證券業、基金業的發展并駕齊驅。保險資金、企業年金、QFII資金等專業化機構的投資正成為證券市場的主力，中國證券市場在高速發展；三、中國證券市場里有一批骨干型上市公司，代表中國經濟發展方向，其成長性得到市場認可。對資金、機構投資形成有力支持；四、證券市場上中小盤股為外圍活躍資金提供了契機。上市公司中的中小盤股，股價一度有較多泡沫，經過2到3年下調，具備了一定投資價值，加上政策支持，外圍資金入場，調整已基本到位了。
在解決投融資結構失衡與為市場提供穩定有效需求的政策背景下，機構投資人特別是基金業的發展比年初預期得更好。新公司不斷成立、新基金發行突破百億規模。今年每家公司都在抓住機遇發展，前6年基金總資產規模2000億，個人估計今年一年新增資產規模將達2000-3000億的規模。同時，基金業發展出現兩大趨勢，一是低風險收益穩定的貨幣市場基金高速發展，為廣大老百姓優化社會資源配置，是中國金融業、證券市場、基金市場的主旋律。二是風險偏高的股票基金在市場上受歡迎。
華夏現金增利基金屬于貨幣市場基金，是開放式基金大家族中的一種。華夏現金增利基金投資于剩余期限在一年以內的國債、金融債、央行票據、AAA級以上企業債、債券回購、同業存款等低風險品種。這些金融工具到期時間很短、質量較高且相對穩定，因此具有高度流動性，不易受制于市場波動，也極少發生持有品種的發行主體不能如約還本付息的情況。
至于華夏現金增利基金的獨特優勢，張后奇解釋說，主要是以下三方面：一、活期便利，定期收益。華夏現金增利基金像活期存款一樣存取方便，資金到帳時間快，流動性高。基金預期收益為2-3%，高于同期銀行儲蓄。二、存取免費，分紅免稅。華夏現金增利基金認購費、申購費、贖回費都為“0”，進出方便，沒有手續費。銀行存款利息要征20%所得稅，而本基金投資收益免征所得稅。三、本金安全，計價方便。華夏現金增利基金投資于剩余期限在一年以內的國債、金融債、央行票據、AAA級以上企業債、債券回購、同業存款等低風險品種，本金安全性高，在各類基金中風險最低。同時，采用1元的報價模式，具有很強的貨幣特性，存取便利，為今后支付功能的開發創造條件。
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