國泰基金經理

　　在世界主要股市大幅下跌的情況下，上周滬深股市呈現先抑后揚走勢，上證指數和深證成指周漲幅分別達到1.96%和1.02%。市場上漲很重要的原因之一是對政府宏觀調控措施的重新理解，而前期正是對經濟緊縮措施的擔憂導致了市場的回調。

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　　今年“兩會”透露出來的信息表明，政府所倡導的是以人為本的、科學的、可持續的發展觀，不片面追求經濟發展速度，以防止經濟出現大起大落。這增強了投資者對中國經濟全面、持續、穩定的長期增長前景的信心，同時也進一步堅定了對資本市場中長期發展的信心。另外，央行近期對加息傳聞的否認，也部分消除了對中央銀行可能即將出臺貨幣緊縮措施的疑慮。由于CPI的上漲，我國已處于負的實際利率環境，投資者對股票等資產投資的需求大幅度增加，市場資金面寬松，這無疑有利于股票市場。

　　從結構上看，行業板塊的表現與基本面緊密相關。上周公布的2月份工業生產數據和消費價格指數顯示，工業生產保持快速增長勢頭，其中重工業生產明顯快于輕工業生產；上游大宗原材料價格漲幅仍然高于下游消費品價格漲幅。受此利好消息的影響，以石化、有色金屬、電力、鋼鐵等為代表的景氣行業的核心資產板塊上漲明顯，部分股票創出階段性新高。從指數來看，上證50指數也在近一個多月以來第一次漲幅超越大盤。

　　隨著年報公布的繼續和季報公布期的臨近，預期后市有業績支撐的股票將依然成為投資者關注的重點。從選股的標準來看，應繼續堅持價值投資理念，選擇價值被低估、高成長性、具有核心競爭力的行業與個股。