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中信證券 胡浩
上周，基金市場持續(xù)走強(qiáng)，基金指數(shù)累計上漲了2.66%。在這波上漲行情中，小型基金繼續(xù)擔(dān)當(dāng)著領(lǐng)頭羊的作用，成交量達(dá)到了前一周的3倍之多，漲幅榜前15只均是小型基金，其中的基金同智、基金金元和基金金鼎的漲幅更是達(dá)到了6.0%以上，這使得基金市場成為了上周證券市場一道亮麗的風(fēng)景。分析其原因，我們認(rèn)為這是市場傳聞與內(nèi)在價值回歸的雙
重演繹，是場外和場內(nèi)資金集體推動的結(jié)果。除了轉(zhuǎn)開放的可能性，我們認(rèn)為小型基金自身具有的因剩余存續(xù)期限短而形成的套利空間也逐漸被市場所認(rèn)知。小型基金在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)，將占據(jù)基金市場主角的位置。
基金市場發(fā)力上漲
上周，基金市場呈現(xiàn)發(fā)力上漲態(tài)勢，中信基金指數(shù)收于1110.35點，與前一周相比上漲了2.66%，其中大型基金上漲了2.38%，而小型基金則上漲了3.97%。同期上證指數(shù)僅上漲1.96%。漲幅榜上，小型基金紛紛居前，漲幅前5只基金為基金同智，基金金元，基金金鼎，基金金盛和基金隆元。我們驚喜發(fā)現(xiàn)，漲幅前5只基金中南方和國泰各占了2席。與此同時，前期的龍頭基金裕澤則反其道而行之，下跌了0.91%。從漲幅榜上來看，除基金同智有些勉強(qiáng)外，其它基金均可當(dāng)作今年的績優(yōu)小型基金看待。可見，市場在基金裕澤之后，正逐漸將績優(yōu)小型基金一步一步托出水面。基金市場的成交量與前一周相比放大達(dá)兩倍之多，換手率為4.20%，其中大型基金的換手率由1.51%上升到3.13%，小型基金的換手率由3.05%上升到9.52%。
核心資產(chǎn)表現(xiàn)較好
經(jīng)測算，基金核心30的加權(quán)收益率為4.69%，對基金凈值貢獻(xiàn)顯著。受益于股市，54只封閉式基金的凈值全部上漲，加權(quán)凈值收益為1.91%，大型基金表現(xiàn)略好。漲幅前5只基金為基金通寶，基金科翔，基金興科，基金景宏和基金興安。與上周相同，凈值在面值以上的基金數(shù)目增加了1只，達(dá)到了49只。
比較難得的是，開放式基金的凈值也出現(xiàn)了普遍上漲，其中，股票型基金中，除金鷹優(yōu)選和合豐成長外，其它漲幅均在1%以上；債券型基金中，準(zhǔn)債券基金漲幅領(lǐng)先于純債券型基金。
折價率繼續(xù)小幅回落
截至本周末，54只封閉式基金的總市值為706.13億元，總凈值為948.34億元，二級市場的上佳表現(xiàn)使得基金的折價率繼續(xù)回落，由前一周的26.22%降低到25.66%。其中，大型基金的折價幅度由27.26%降低到26.93%，而小型基金的折價幅度由21.07%降低到19.34%。大型基金折價率前5只基金為基金景福，基金鴻陽，基金普豐，基金普惠和基金安順；小型基金折價率前5只基金為基金漢博，基金普潤，基金通寶，基金同德和基金鴻飛。
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