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本報訊(記者 莊少文) 由招商基金管理有限公司主辦的“2004年中國經(jīng)濟和市場展望研討會”3月10日在杭州舉行。招商基金投資總監(jiān)、招商安泰系列基金經(jīng)理陳進賢在發(fā)言中表示，宏觀經(jīng)濟持續(xù)向好決定了股票市場的中長期樂觀態(tài)勢，在目前以機構(gòu)投資為主導(dǎo)的投資模式中，要繼續(xù)堅持價值成長的投資理念，并重點把握上游行業(yè)的投資機會。
陳進賢認為，中國經(jīng)濟的持續(xù)高速增長將繼續(xù)保持，其中城市化和經(jīng)濟全球化將是
未來中國經(jīng)濟發(fā)展的主要動力。農(nóng)村城市化使新增農(nóng)村人口進入消費領(lǐng)域，擴大了消費需求的總量；而城市消費結(jié)構(gòu)的升級則加快促進了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，使新的消費產(chǎn)品進入消費領(lǐng)域�？梢钥吹剑瑥�2002年下半年以來，以汽車、住房等為代表的新型消費已經(jīng)成為城市消費的主力。而在今明兩年，消費需求在推動經(jīng)濟發(fā)展中將起到越來越重要的作用。此外，經(jīng)濟全球化趨勢也使中國產(chǎn)品因低價勞動力成本而更具有比較優(yōu)勢，促進了中國產(chǎn)品需求量的增加。
與此同時，支持股市運行的有利因素也在不斷增多。首先是積極的股市政策將有力促進資本市場發(fā)展，三中全會有關(guān)決議和國務(wù)院九條意見的推出，已經(jīng)為資本市場發(fā)展定下了良好基調(diào)。而隨著經(jīng)濟持續(xù)強勁增長，上市公司盈利預(yù)估趨于上調(diào)，從而也有效地提升了股市的投資價值。以招商安泰基金股票組合為例，其估價水平目前正處于歷史相對低位，組合內(nèi)股票平均市盈率在18倍左右，市凈率約為2.6，都已與成熟市場相當。
基于上述分析，陳進賢認為2004年的市場將具有以下特征：一是QFII加快進入后，國際化的視野與成熟的投資理念將主導(dǎo)市場；二是大盤藍籌股的價值回歸繼續(xù)深化，成為主流資金追逐的焦點；三是牛市格局形成后，各種板塊都將有所表現(xiàn)。在行業(yè)投資策略方面，陳進賢特別強調(diào)應(yīng)把握上游行業(yè)的投資機會。因為在目前經(jīng)濟增長模式中，消費升級和拉動投資所帶來的重工業(yè)化將使經(jīng)濟增長對上游行業(yè)的依存度大為增強。具體而言，有色金屬、石化、電力和交通運輸行業(yè)將是招商基金重點關(guān)注對象。
招商基金投資團隊的其他成員也在此次研討會上作了精彩發(fā)言，并就目前市場有關(guān)熱點話題與來賓進行了深入探討和交流。據(jù)了解，作為首家成立的中外合資基金管理公司，招商基金遵循價值和成長并進的投資理念，采用定量股票篩選和定性基本面分析相結(jié)合的投資策略，為基金持有人帶來了豐厚回報。公司旗下基金表現(xiàn)優(yōu)異，其中招商安泰股票基金在成立不到一年時間內(nèi)，至今年2月底凈值增長率達到了21.82%。
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