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周三交易所國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)漲跌各半,除了個(gè)別券種在人為作用下大幅上竄下跳外,大部分波動(dòng)幅度不大,成交量依然偏少,值得注意的是跨市場(chǎng)品種成交量縮減得比較快。回購(gòu)利率依然走勢(shì)平穩(wěn),在股市強(qiáng)勁反彈的帶動(dòng)下,轉(zhuǎn)債出現(xiàn)普漲,雖然前期個(gè)別券種調(diào)整幅度較大,但在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍比較高的情況下,很難再度吸引人氣。
幾項(xiàng)二月份的指標(biāo)新鮮出爐。中國(guó)人民銀行監(jiān)測(cè)的企業(yè)商品價(jià)格變動(dòng)情況顯示,2月
份企業(yè)商品價(jià)格總水平較環(huán)比上升0.7%,同比上升7%。企業(yè)商品價(jià)格變化的突出特點(diǎn)是投資品價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勁上升,消費(fèi)品價(jià)格較為穩(wěn)定。投資品價(jià)格環(huán)比上升1.1%,同比上升7.6%；消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比下降0.1%,同比上升5.7%。從結(jié)構(gòu)上分析,依然是上游產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯,下游產(chǎn)品價(jià)格穩(wěn)定。雖然同比漲幅依然維持在比較高的水平上,但環(huán)比漲幅出現(xiàn)明顯緩和的跡象。因此,上游產(chǎn)品是否能維持一定的增長(zhǎng)速度還需觀察,其次上游產(chǎn)品價(jià)格上漲對(duì)下游的影響也不能沿襲過(guò)去的經(jīng)驗(yàn),應(yīng)邊走邊看。
此外,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告,1-2月份,全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)仍保持去年以來(lái)的快速增長(zhǎng)勢(shì)頭。規(guī)模以上工業(yè)累計(jì)完成增加值7059.7億元,同比增長(zhǎng)16.6%,增速基本與上年同期持平。但從1-2月份工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)的主要特點(diǎn)看,仍延續(xù)了去年以來(lái)的結(jié)構(gòu)特征,此前出臺(tái)的一系列政策措施效果尚未顯著體現(xiàn)。
下周將集中出臺(tái)幾項(xiàng)更為重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo),將對(duì)政策面的預(yù)期產(chǎn)生重要影響,從已經(jīng)出臺(tái)的這幾項(xiàng)指標(biāo)看,還不好對(duì)基本趨勢(shì)做定論,因此對(duì)于債市還是以觀望為主。
(上海證券報(bào) 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融證券研究所 久誠(chéng))
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