忍受住了去年投資目標不受主流資金關照的寂寞,走過了建倉期風險控制和投資回報雙重目標兼顧下的艱辛,依靠市場熱點轉移帶來的契機,第一個明確以行業基金亮相的寶康消費品基金開始逐步進入人們的視野。

　　寶康消費品基金是一只行業基金,其投資的對象大部分集中在競爭最激烈的行業。雖然在去年11月中旬后建倉速度明顯加快,但由于當時市場的焦點集中在上游和周期性行業,該

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基金持有的股票表現不理想,導致這一時段基金凈值表現落后。轉機出現在新年過后。通脹預期的上升,開始催生出食品飲料、房地產等行業股票的啟動。寶康消費品基金持有的食品飲料、紡織、房地產等行業的股票表現良好,開始為持有人帶來了較好的收益。

　　對于凈值增長率,基金經理欒杰并不諱言一度備受壓力,但其則保持了堅定的樂觀預期。其理由非常簡單,一方面,投資熱潮所產生的經濟動能最終將傳導至消費品領域,投資板塊階段性高點的出現,將為消費板塊的表現提供一個大舞臺。另一方面,未來幾年的經濟增長中,居民消費將起到越來越重要的作用,隨著居民收入的提高和中產階級的形成,以及生育高峰時期出生的居民逐步進入購買力的黃金期,人口結構的變化和消費觀念的改變將自然的促使居民消費成為拉動經濟的重要力量,在這個大背景下,部分消費品公司將獲得極佳的擴張機會。

　　欒杰表示,近一年來,上游行業價格的上漲,正在幫助眾多下游行業加速洗牌,公司在眾多消費品子行業中觀察到:優勢品牌企業不斷地獲得更大份額,并逐漸有了定價權；這類企業是其投資的首選。

　　他認為,總體來看,消費品行業沒有明顯的周期,大部分龍頭公司具有持續盈利和持續增長的潛力,其中相當多的公司已經或正在形成以品牌為核心的寡頭壟斷格局,而市場并沒有給出合理的品牌溢價,通過高水平的研究支持,其將挑選出這類公司,與持有人一起分享長期凈值增長帶來的喜悅。(上海證券報記者 王炯)