周一市場值得注意的是跨市場品種不但全軍覆沒,而且出現比較大的調整幅度,說明對資金面更為敏感的銀行間市場的投資機構持籌心態極不穩定。

　　上周五,美國勞工部公布的美國就業人口增加數據使得人們對美國加息的預期大大降低。通過美國加息來縮小人民幣和美元利差的期待受到打擊,相應的人民幣升值的壓力絲毫沒有減小。

黃頁微成本營銷方式 不見不散約會新主張 小戶型主陣容揭曉 多媒體互動學英語

　　小川行長和國家外管局局長郭樹清在兩會期間的明確表態,應該看成堅持人民幣匯率穩定、近期不貶值的姿態。而保持人民幣幣值穩定,又不動用利率政策回收市場流動性,就只能通過繼續大力度發行央行票據或根據實際情況調整存款準備金政策來實現了。

　　本周又增加發行了一百億央行票據,一方面接下來的兩個月到期的票據較多,另一方面在經濟形勢不太明朗的情況下,最穩妥的策略還是堅持通過發行央行票據維持貨幣政策對貨幣供應量的調節。

　　在第一季度經濟數據出籠前的這段時間,市場維持目前清淡狀態的可能性比較大。如果降低超額存款準備金利率的政策未兌現,而基本面情況又回落到控制范圍以內,短期品種所蘊涵的市場風險是不言而喻的,到時候收益率曲線將會重新扁平化。

　　(上海證券報 中央財經大學金融證券研究所 久誠)