昨日基金“霸占”滬深兩市漲幅榜前列，業內人士認為——

　　封閉式基金：不追漲可低吸

　　一直未被市場重視的基金板塊在昨日異軍突起，基金同智漲停板，基金普華、基金金元等小盤基金也隨之大漲，一度形成了滬深兩市漲幅榜第一板幾乎清一色是基金的壯觀景

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象。那么，如何看待這一現象呢？

　　三大動力

　　從目前盤面信息分析，昨日基金的突出表現原因有三。一是封閉式基金的折價現象導致了較大的價值回歸動力。以昨日漲停的基金同智來看，其每份凈值在1.0875元，而漲停后的市價也不過只有0.934元，仍然存在一定的折價。如果不算昨日大漲后的價格，基金的平均折價幅度為19.14％。如果說前期一直折價的交易在積蓄著暴漲能量，那么，昨日就是爆發的過程。

　　二是封閉式基金存在封閉轉開放的題材。在近期兩會期間，媒體報道了有關委員提出了加大對封閉式基金的政策扶持力度，市場對此有樂觀預期。一旦封閉轉開放，這些基金就完全有望向其凈值靠攏，從而有了上升的動力。

　　三是基金業的發展為部分短期資金集中釋放其做多動力提供了契機。據媒體稱，目前開放式基金銷售火爆得很，銀行甚至有了排隊買開放式基金的現象。這就給市場一個樂觀的預期，與其花面值的錢去買開放式基金，不如以低于面值甚至是凈值的錢去買封閉式基金，從而使得長期量變積聚在昨日成為質變———基金出現大漲態勢。

　　存在一定的炒作

　　即便如此，昨日的基金大漲行情仍然掩蓋不了炒作的跡象。一是昨日大漲的基金幾乎是清一色的小盤基金，份額大多在5億份左右，相對而言，一些份額在20億、30億份額的大盤基金，仍然出現了沖高回落的走勢。如基金份額在20億份的基金泰和僅僅小漲1.42％，連擁有封閉轉開放優勢的基金銀豐也不漲反跌，收了一根長長上影線的陰K線，這似乎說明了基金大漲并不是因為封閉轉開放，也不是因為折現率的多寡，而是在于份額是大是小。看來，游資將基金當作股票炒，小的漲得快，大的漲得慢。

　　二是一些前期漲幅過大的基金出現了逢高減倉的現象。如基金裕澤，該基金在去年底觸底0.732元之后，一路小漲，至昨日最高點的1.145元，漲了六成以上，但昨日卻逆勢走低，類似個股還有基金興科。如此態勢，頗有點股票炒作的跡象，即在行情火爆之際，總有資金借行情造好而出逃。

　　后市機會關鍵還在凈值

　　從股票的炒作慣例來看，一旦出現長長上影線以及有資金借勢出逃的特征之后，往往會出現一定程度的回調，這意味著基金在本周二將極可能出現高開后走低的態勢。

　　但這并不意味著封閉式基金沒有機會。首先，二級市場仍然有著走好的潛力，一旦二級市場走好，就意味基金凈值有望進一步提升，基金的內在投資價值也在相應水漲船高，這其實也是前期不少基金形成上升通道的根本原因。既然二級市場有預期，那么，這些基金的行情就不會一下子沒落下來。

　　其次，基金的確存在著一定的政策預期。封閉轉開放等類似的政策既然提出來了，就有示范的可能，這樣就會繼續為封閉式基金的走高提供題材上的刺激，那么，其二級市場價格仍然有上沖的可能。

　　由此可見，決定封閉式基金的走勢的關鍵仍然是凈值的提升，而非份額的大小。既如此，昨日漲幅較高的小盤基金回調幅度最大，在短期內，盡量不要參與。倒是一些份額較大，且折價率較高的基金在回調后可予以低吸，如基金金泰、基金興華、基金安順等績優型基金。（江蘇天鼎 秦洪）