國際金融報記者 周宏 發自上海

　　盡管調整市道早已確立，但是3月8日的市場走勢還是有些出乎意料。

　　當日，滬深股市在無任何外來消息的情況下單邊下跌，拉出長陰。滬綜指和深綜指跌幅雙雙超過1.5%。科技股和金融股成為大市下跌的重災區，而前期不斷走高的農業板塊也

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大幅下挫。在5個交易日里拉出四根陰線之后，滬市再度接近1600點。

　　封閉式基金一枝獨秀

　　當日的惟一亮點是封閉式基金，特別是小盤基金更是漲幅巨大。其中以基金同智、基金普華、基金金元這類十家老基金公司的基金漲幅居前。

　　據悉，小盤基金的大幅上漲主要源于相關消息預期。場內人士透露，伴隨著近期開放式基金的大批發行，關于深交所的LOF（上市型開放式基金）試點推出的呼聲也日益高漲。而以LOF方式實現封閉式基金轉開放的思路一直在業內孕育。因此，對于封轉開后巨大套利空間的預期，使得封閉式基金受到追捧。

　　同時，也有投資經理認為，對于封閉式基金的炒作歷來是場內各板塊輪炒的“最后一棒”，在新股、科技股、ST股都上漲之后，流通市值最小的基金板塊啟動其實是老調重彈。這與近期市場炒作風頓起的勢頭是一脈相承的。

　　科技金融板塊領跌

　　而科技股的跳水則是今天市場下跌的主因。海通證券研究所的方伊認為，科技股的下跌非常正常�！扒捌跐q得多，所以現在跌得就慘。

　　他認為前期小盤科技股的上漲炒作成分比較多，因此在調整的時候必然比較激烈。相對而言，大盤藍籌股近期則比較抗跌。除了銀行股外，石化、鋼鐵股的走勢都非常穩健，說明價值投資的理念還是如今市場的主流。

　　方伊認為，大勢下跌的幅度不會很大，預計滬指1600點以下就是中期的“空頭陷阱”。如果跌破的話，將會有較大機會�！霸�1600點以下，場外的接盤資金將非常踴躍�！�

　　這個觀點得到了基金經理的認可，一個基金經理認為，大盤不會跌得很深，但調整時間可能很長，調整的形態可能也比較復雜。最早要在3月下旬才可能走出短期調整的勢頭。

　　對于銀行股和農業股，他都不怎么看好，這位基金經理認為，銀行股近期受到貨幣政策趨緊以及新的監管政策出臺的影響，成長性受到相當的壓制，業內已經出現重估銀行股的趨向。而溫家寶總理在政府工作報告中提及今年GDP的增長目標為7%，這更證明了今年貨幣政策趨緊的方向。因此，銀行股的中短期狀況不是太樂觀。而農業股盡管受惠于政策，但市場里的農業股行業代表性不強，受益程度有限。

　　《國際金融報》 (2004年03月09日 第三版)