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基金科訊的基金經(jīng)理馬駿即將履新，他將要管理的是2004年發(fā)行的第一只指數(shù)基金———易方達(dá)50指數(shù)基金。
從管理一只積極投資的封閉式基金轉(zhuǎn)到管理一只開放式的以被動投資為主的基金，馬駿對這一變化成竹在胸。他認(rèn)為,基金投資是沒有終點(diǎn)的,因此,就不能用“沖刺”的心態(tài)去做,易方達(dá)的特點(diǎn)就是要在長跑中勝出,讓投資者能得到持續(xù)的高回報。
基于對2004年和中國長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看好，馬駿對被動型投資基金充滿信心。他認(rèn)為國企改革現(xiàn)在已到了收獲季節(jié)。國有大中型企業(yè)的業(yè)績已經(jīng)有了較大的提高,隨著體制改革進(jìn)程的不斷深入,企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營機(jī)制的不斷完善,其釋放出來的效力是十分巨大的。大量掌握中國經(jīng)濟(jì)資源的國有企業(yè)將以市場需求為導(dǎo)向,以提高效率和效益為目標(biāo),合理安排企業(yè)的生產(chǎn)能力及營運(yùn)成本,這一趨勢的形成將使中國經(jīng)濟(jì)的增長更具持續(xù)性,其核心競爭力將得到進(jìn)一步的提升。
從國企改革產(chǎn)生出效力，馬駿進(jìn)而分析他對中國經(jīng)濟(jì)的看法。他相信中國目前已進(jìn)入重化工業(yè)化時代,全球制造業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移,其對能源及資源的需求十分巨大。由于中國加入WTO,中國將在全球范圍內(nèi)參與這些資源的定價,從而使得中國企業(yè)能夠在全球范圍內(nèi),以更合理公平的價格獲得所需的資源；同時中國勞動力市場的供需狀況,使得其勞動力價格水平能夠長期維持低成本優(yōu)勢,這兩方面的因素將為中國逐步完成產(chǎn)業(yè)升級提供了堅實(shí)的資源保障。
對宏觀經(jīng)濟(jì)看好,對產(chǎn)業(yè)升級堅信,50指數(shù)基金的前景也自然被馬駿看好。他說，50指數(shù)基金的最大特點(diǎn)是可投資性和可持續(xù)性。在2003年上半年以上證50成份股為代表的核心資產(chǎn)的上漲是在國際化視野下對大盤股定價的合理矯正,而2003年11月份的第二輪上漲則是對2003年這些公司業(yè)績增長的反映。他認(rèn)為在目前經(jīng)過持續(xù)近3個多月的上漲后,大盤藍(lán)籌股的估值水平已經(jīng)充分反映了2003年的業(yè)績增長,但還并沒有反映其2004年業(yè)績的增長預(yù)期,其動態(tài)市盈率仍然偏低,現(xiàn)在仍是有利的投資時機(jī)。馬駿從市盈率的角度分析了上證50成份股在目前的投資價值。目前國內(nèi)大盤藍(lán)籌股的平均市盈率只有22倍左右，而整個市場的平均市盈率在35倍。如果考慮去年上市公司盈利水平的提升，一批大盤藍(lán)籌股的市盈率可能還會有所下降。馬駿認(rèn)為2004年“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面會更加明顯，他生動地形容：“黃金地段的房子最受歡迎，雖然價高大家也愿意購買，因?yàn)樗梢詾橘I主帶來利益，老百姓看中的是它的增值潛力。更何況中國目前的大盤藍(lán)籌股，有著黃金地段的升值潛力、卻只有普通地段的價格。此時不買，更待何時？”
馬駿簡介：從事證券行業(yè)10余年，曾先后在君安和廣發(fā)兩家證券公司供職。2001年，易方達(dá)基金公司成立,馬駿轉(zhuǎn)投易方達(dá)旗下,出任基金科訊的基金經(jīng)理。2003年，基金科訊的凈值增長率為28.88%，在全部54只封閉式基金中名列第8。(榮籬)
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