隨著貨幣供應量的不斷增加,良性溫和通脹漸漸來臨,股票基金熱、債券基金冷趨勢明顯。銀監會控制銀行信貸規模,發改委調控過熱行業投資,炒樓炒地也受政策限制。從宏觀經濟平衡角度分析,間接投資規模受控,需要直接投資比重增加來補充。而負利率的心理預期,又將使股票成為貨幣資產保值增值的工具之一。我想這就是本輪慢牛行情的扎實經濟基礎。而《意見》利好的出臺更強化了市場的信心。

　　本周投資者可以關注后續政策配套措施的逐步出臺。自股指從1307點上漲以來,市場尚未有合適的調整,上周的四連陰只是牛跑累了低頭喝口水,只要后市藍籌熱點能成功切換,股指還將迭創近兩年來新高。

　　核心資產能否企穩仍是本周股指見底關鍵

　　有基金經理人提出,類似中國聯通等藍籌股在任何價格基金都要買一點壓箱底。對此我有不同看法,BP減持H股中石油中石化,證明投資是以商業利益為先的,任何核心資產都不是恒定的。自前年就開始走俏的鋼鐵汽車氧化鋁等行業,投資者應遵循高市盈率進,低市盈率出的原則,因為發改委已有調控這些行業過熱投資的跡象。但是中線看淡并不意味短線沒有機會,由于以寶鋼為代表的藍籌股調整遠遠早于大盤,而且調整幅度充分,考慮到那些在任何價格都要拿一些藍籌股壓箱底的基金,主力不可能在第一次調整過程中就全身而退。因此本周寶鋼等老牌核心資產股若能企穩,仍將是大盤見底的定海神針。

　　概念投資披上成長的外衣重出江湖

　　去年價值投資遵循的是自上而下的行業選股理念,至今年該挖掘的多數已被挖掘,該回到自下而上挖掘個股投資價值的時期。價值投資鼻祖美股投資也是如此,前年反彈第一波以道指為代表的藍籌股投資領漲股市,但漲至去年底,納指的漲幅就超越了道指,去年全年漲幅最大的10只股票更是以小盤概念股為主。

　　近期深指開始走強于滬指,ST個股更是全面跑贏股指,已呈現出概念炒作一絲端倪。

　　牛市中股票吃香,熊市中現金為王,本周要關注年報大比例送股題材個股。

　　本版作者聲明:在本機構、本人所知情的范圍內,本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責自負。讀者據此入市,風險自擔。上海證券報 上海中廣信息 姜韌