廣州日?qǐng)?bào)　記者楊欣

　　新聞背景

　　2003年可以說(shuō)是基金經(jīng)理們揚(yáng)眉吐氣的一年，不僅讓價(jià)值投資理念得到市場(chǎng)的認(rèn)同，而且從一大批低價(jià)藍(lán)籌股中挖掘到了“一桶金”。中國(guó)聯(lián) 通、寶鋼股份等一大批績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股 價(jià)值得到了充分體現(xiàn)。然而隨著這批最有潛力的個(gè)股的上漲，后續(xù)發(fā)行的基金似乎嘗到了“千軍萬(wàn)馬擠上獨(dú)木橋”的滋味。

　　記者了解到，2004年基金發(fā)行的序幕已經(jīng)拉開(kāi)，僅2月份已經(jīng)公布發(fā)行或即將發(fā)行的開(kāi)放式基金就有5家之多，其中4家基金都明確將是股票型基金。基金的首發(fā)規(guī)模將達(dá)到800到1000億，如此龐大的后備部隊(duì)面臨著重新開(kāi)辟戰(zhàn)場(chǎng)的問(wèn)題？記者就市場(chǎng)關(guān)注的問(wèn)題采訪了易方達(dá)基金經(jīng)理蕭堅(jiān)、南方基金經(jīng)理陳鍵和鵬華基金經(jīng)理?xiàng)钜闫健?/p>

　　基金炒股不看股價(jià)

　　記者：去年一大批低價(jià)藍(lán)籌股目前已經(jīng)上漲了一定幅度，同樣崇尚價(jià)值投資的新基金還會(huì)介入這些股票嗎？

　　蕭堅(jiān)：普通投資者喜歡每天盯著漲跌幅度榜看股票，現(xiàn)在有些股票的股價(jià)是漲到了很高的位置上，但這只是相對(duì)的，不是絕對(duì)的，相信過(guò)兩年回頭一看，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在的股價(jià)還處在底部，尤其是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)型的股票。

　　陳鍵：這兩年基金規(guī)模擴(kuò)張得很快，新基金中仍然會(huì)有一定比例的資金投向這些股票，因?yàn)榛�金的投資理念有共同的東西。現(xiàn)在市場(chǎng)上有一種說(shuō)法，認(rèn)為后續(xù)的基金不會(huì)再介入已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于底部的藍(lán)籌股，因?yàn)槌謧}(cāng)成本高，實(shí)際上這是個(gè)誤解。買入的股價(jià)不一樣，一旦股價(jià)跌下來(lái)，基金凈值的跌幅是一樣的，不存在誰(shuí)的持倉(cāng)成本高的問(wèn)題。

　　楊毅平：像中國(guó)聯(lián) 通這樣的股票，是一些指數(shù)型基金必須買的品種。況且每個(gè)基金對(duì)同樣一個(gè)股票的評(píng)估有所不同，像寶鋼股份，一直漲到7元多還有很多基金買入。基金在操作上絕不會(huì)單純看股價(jià)。

　　記者：作為投資者來(lái)說(shuō)，是不是也應(yīng)該緊跟基金的步伐繼續(xù)買入這些股票？新基金有沒(méi)有一些新的投資去向，例如中小企業(yè)板的股票？

　　陳鍵：基金注重的是中長(zhǎng)線投資，對(duì)未來(lái)看好的股票一定會(huì)長(zhǎng)期持有，這決定了低價(jià)藍(lán)籌股在2004年仍然會(huì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但我個(gè)人認(rèn)為，上漲幅度有可能放緩，就像一座“獨(dú)木橋”，上邊的人超載了，自然就只能求穩(wěn)了。其實(shí)現(xiàn)在股市上好的企業(yè)已經(jīng)越來(lái)越多，投資者完全可以憑自己的判斷去尋求“黑馬”。

　　蕭堅(jiān)：2003年藍(lán)籌股的上漲是爆發(fā)性的，除了基金的推動(dòng)以外，也是因?yàn)閮r(jià)值被嚴(yán)重低估，所謂的“物極必反”。我個(gè)人認(rèn)為，2004年的基金也會(huì)投資一些小盤的成長(zhǎng)性股票，不過(guò)數(shù)量會(huì)相對(duì)較少。

　　楊毅平：低價(jià)藍(lán)籌股的崛起只是因?yàn)槠鋬r(jià)值符合基金投資的理念，但并不是說(shuō)整個(gè)市場(chǎng)就只能炒作這些股票。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的股票，盡管風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)大些，但基金也要最大限度地盈利，只要是真正有成長(zhǎng)性的股票，基金也會(huì)關(guān)注。

　　從行業(yè)轉(zhuǎn)向個(gè)股

　　記者：與2003年基金造就的“五朵金花”相比，2004年的新增基金在投資策略和方向上會(huì)有什么差異？

　　蕭堅(jiān)：2004年的基金投資將會(huì)趨向多元化，注重上市公司的成長(zhǎng)性，行業(yè)的因素可能會(huì)被淡化。

　　陳鍵：新基金將會(huì)有一部分資金去挖掘重組股、小盤股等，尤其是一些業(yè)績(jī)將有爆發(fā)性增長(zhǎng)的中小企業(yè)，在2004年將會(huì)得到新基金的青睞。

　　楊毅平：去年的“五朵金花”實(shí)際上是基金自上而下地從行業(yè)中挖掘出來(lái)的，2004年的新基金將更注重對(duì)具體每個(gè)股票價(jià)值評(píng)估，如果一家公司所在板塊是15倍左右的市盈率，但業(yè)績(jī)卻能每年增長(zhǎng)30%，那么市盈率炒到40倍也不過(guò)分。