周三國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)在市場(chǎng)多頭人氣不斷加強(qiáng)的情況下,繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)上攻走勢(shì)。部分收益率較高的跨市場(chǎng)中期債中010301、010311券繼續(xù)放量上行,領(lǐng)漲大盤(pán)。在資金面寬松的影響下,長(zhǎng)期債和浮息債也再度走強(qiáng)。市場(chǎng)成交量的再度放大,顯示市場(chǎng)多頭人氣高漲。交易所中長(zhǎng)期回購(gòu)平均利率水平探底回落,顯示出市場(chǎng)對(duì)明年上半年資金面的預(yù)期較為寬松。

　　農(nóng)業(yè)部農(nóng)研中心有關(guān)專(zhuān)家日前預(yù)測(cè),2004年中國(guó)主要糧油產(chǎn)品將保持供求基本平衡的狀 態(tài),不會(huì)出現(xiàn)供過(guò)于求的局面。進(jìn)出口可能出現(xiàn)基本持平的現(xiàn)象。11月CPI同比增長(zhǎng)3%的主要原因在于食品類(lèi)價(jià)格上漲較快,而食品占CPI的權(quán)重也是較大的,因此如果明年糧油產(chǎn)品能夠保持供求平衡的狀態(tài),對(duì)消費(fèi)物價(jià)水平的穩(wěn)定將起到積極作用。

　　從盤(pán)面走勢(shì)分析,交易所國(guó)債市場(chǎng)已開(kāi)始領(lǐng)漲銀行間市場(chǎng),造成這種狀況的主要因素有:

　　一、隨著股市基本面的不斷向好,部分資金開(kāi)始回流證券市場(chǎng),并存在通過(guò)國(guó)債回購(gòu)套利形式進(jìn)入股市的可能。從大量的增量資金不斷介入交易所市場(chǎng)跨市交易新券010311可見(jiàn)一斑。而010311券持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行,為二級(jí)市場(chǎng)中5至7年品種提供了強(qiáng)有力的支持作用。

　　二、在政策面和資金面的配合下,市場(chǎng)投資者信心比較穩(wěn)定。部分前期持倉(cāng)較重的被套機(jī)構(gòu)有可能借勢(shì)在低位補(bǔ)倉(cāng),以攤薄成本,年底拉升市值改善帳面資產(chǎn)狀況。

　　上述兩股力量形成了一股較強(qiáng)的合力,預(yù)計(jì)在年底前市場(chǎng)資金面將保持相對(duì)寬松的情況下,債市多頭人氣仍將有一個(gè)充分釋放過(guò)程。但長(zhǎng)期債仍有基本面的潛在壓力,由于部分中短期品種短線漲幅較大,投資者在操作上不宜追高,對(duì)部分中長(zhǎng)期券種可持籌待價(jià)而沽。