本報北京電(記者于揚)昨日在由中央財經大學金融證券研究所舉辦的債券市場發展研討會上，來自中央國債登記結算公司、中國外匯交易中心、財政部的有關專家和學者一致認為，明年債券市場一定會有更大發展，債市總體走勢會好于今年。

　　中央財大金融證券研究所所長袁東認為，明年債券市場肯定會出現超常規的發展，國債交易商會面臨較大的商機。他說，就目前的市場形勢而言，公司發行債券是一種既對股市 沒有壓力、又不會影響貨幣信貸政策的重要融資工具；同時，明年國債發行規模減少得不多，國開行也將會繼續依靠發行債券來籌集貸款資金。

　　中國外匯交易中心全國銀行間同業拆借中心研究部副總經理王勤淮認為，明年中央銀行為支持資本市場的發展，特別是多層次資本市場的建立，也會推出一些新的政策。他認為，明年貨幣市場的變化將表現在幾方面：一是債券市場的規模可能會進一步擴大，并推出開放式回購和買斷交易；二是票據業務會得到進一步規范，下一步可能會發展商業本票，推出融資性票據；三是會大力發展企業債市場，企業債目前只占直接融資的2.16%，不及國債發行規模的4%，比例極不協調。王勤淮建議，在擴大企業債發行規模的同時，為改變商業銀行資產結構單一的現狀，可允許商業銀行持有企業債，一方面可以消化存款，另一方面也可以控制貸款規模的無限擴大。

　　與會專家認為，發展債券市場的政策重點下一步將集中在流通市場上，因為流通市場的落后已經嚴重制約著債券發行機制的市場化程度，也影響了債券應有功能的發揮。他們建議，應通過建立做市商制度、合理確定國債稅收政策、開發衍生品交易等方式，提高市場流動性。

　　另據了解，國債開放式回購的整體市場框架目前已經確定，將在銀行間市場與交易所市場分別推出，中國人民銀行與財政部分別負責制訂這兩個債券市場的相關管理辦法。到目前為止，財政部制訂的《國債開放式回購業務管理辦法》經數易其稿，大致內容已經確定，但仍需要進一步征求交易所市場成員的意見，因此交易所市場何時推出尚不明確。人民銀行的《債券買斷式回購業務管理規定》也經過了討論，在實踐上有望先行一步。