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昨日,國債現券市場整體走勢較弱,跨市流通的中期券種調整幅度比較大。0311券市場表現偏軟使市場多頭的信心受到打擊,但接近2.7億的成交量對于僅上市三天的新券而言明顯偏少,表明在目前的價位空頭力量明顯不足,向下空間非常有限。
在市場普遍頗有微詞和遭遇到一系列發行問題后,財政政策終于對推動國債市場的改革和發展有了實質性的表態。但財政部副部長樓繼偉透露的諸項改革措施對債市應視為長期利
好,短期尚難以對市場產生影響。與此同時,央行行長周小川在對利率市場化的闡述中對目前債券市場收益率曲線的觀點,表明了央行對市場利率結構的看法,長期債券理性化程度不夠,利率偏低,缺乏替代品種,然而在替代品種沒有出現之前,長債仍難擺脫人為操縱的可能。因此對于此類券種,投資者應始終保持清醒的頭腦,切莫盲目跟風參與投機炒作。
澳大利亞央行12月3日宣布調高基準利率25個基點至5.25%,與11月升息幅度相同,這也是澳大利亞央行連續第二個月升息。此舉使市場又對歐洲央行和美國產生跟進升息的聯想。如果美聯儲在明年加息,將改善目前我國貨幣市場產品利率與美國同期同質金融產品收益率水平的對比關系,減輕央行外幣公開市場操作的壓力,使本幣公開市場操作更加游刃有余,債券市場所面臨的資金環境將大大寬松。對國內債市應該是整體利好因素,但增加了中、短期債收益率水平定位的不確定性。因此,在明年若干因素尚未明朗之前,投資者不宜草率確定中期操作策略,還是應該邊走邊看。
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