本報(bào)記者王延春北京報(bào)道

　　11月20日，63歲的吳云龍一早來到建設(shè)銀行，為購買2003年記賬式(十一期)國債排隊(duì)。和吳云龍一起排隊(duì)的人年紀(jì)與他都差不多。建行工作人員告訴記者，國債的購買者主要是老年人，相比以前，這期國債的購買者并不算多。

　　根據(jù)財(cái)政部公告，十一期國債發(fā)行總額360億元，其中通過全國銀行間債券市場和證券交易所市場發(fā)行310億元，其余50億元通過試點(diǎn)銀行柜臺面向社會發(fā)售。這是今年9月九期國債緊急停發(fā)之后首次將部分國債向社會發(fā)售，表明國債發(fā)售出現(xiàn)某種調(diào)整。

　　事實(shí)上，自1998年采取積極的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)以來，中國政府每年發(fā)售1500億左右的國債，以拉動投資。但隨著政府赤字上升，發(fā)債空間正在日漸縮小。經(jīng)濟(jì)專家們已經(jīng)開始討論明年國債的規(guī)模和方向問題。

　　在11月15日-16日召開的、由中國社會科學(xué)院財(cái)貿(mào)所、財(cái)政部財(cái)科所和國家稅務(wù)總局稅科所三家政府“財(cái)稅智囊”主辦的“中國財(cái)稅論壇”上，三任財(cái)政部長、各省市財(cái)政局長赴京共議財(cái)稅政策，被業(yè)界認(rèn)為是“積極財(cái)政政策明年將調(diào)整力度和方向”的權(quán)威性“吹風(fēng)”。

　　這次會議透露，明年長期建設(shè)國債的投向?qū)�發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，政府主導(dǎo)的建設(shè)項(xiàng)目投資也將擇機(jī)“撤火”，而提高老百姓生活質(zhì)量的社保體系、公共衛(wèi)生、文化教育等公共品的投資比重將增大；財(cái)政的赤字規(guī)模和新債發(fā)行規(guī)模都將在明年適度壓縮。

　　盡管財(cái)政部部長金人慶在論壇上沒有正面廓清學(xué)者們一直爭論不下的“積極財(cái)政政策是否淡出”的問題，但他明確提出，在繼續(xù)保持財(cái)政政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，將適時(shí)適度調(diào)整和優(yōu)化政府投資的方向、結(jié)構(gòu)和力度。其中之一就是支持解決“三農(nóng)”問題，用金人慶的話說，“要讓公共財(cái)政的陽光照耀到農(nóng)村”。

　　財(cái)政部綜合司司長王保安接受本報(bào)記者電話采訪時(shí)明確表示，國債投向經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目的比例將有所壓縮，投入農(nóng)村教育、公共衛(wèi)生、住房改造、社保體系建設(shè)等公共品領(lǐng)域的比例將加大，促進(jìn)社保稅合并、所得稅改革、增值稅改革、開征物業(yè)稅等四大稅制改革，為金融改革、制度創(chuàng)新支付改革成本。

　　來自國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部的一份報(bào)告說，明年新債規(guī)模大約在1000億以上。2004年，中國財(cái)政赤字將與今年基本持平，政府收入和支出增長均有所放緩。國務(wù)院發(fā)展研究中心倪紅日預(yù)計(jì)，2004年國債發(fā)行規(guī)模很可能再減少200億-300億元。而王保安的個(gè)人看法是，目前財(cái)政項(xiàng)目庫里的項(xiàng)目已經(jīng)不多，新債規(guī)模將逐年壓縮，但不會壓得太快太狠，估計(jì)明年會降低到1200億或1300億。目前預(yù)算盤子還沒有確定。

　　積極財(cái)政政策實(shí)施至今已5年多，新發(fā)國債的規(guī)模從1000億一直增加到1500億，今年則減少了100億降為1400億。這些資金基本投向了經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目。從1998年到2002年，我國共發(fā)行國債6600億元。累計(jì)創(chuàng)造就業(yè)750萬個(gè)，每年拉動經(jīng)濟(jì)增長1.5-2個(gè)百分點(diǎn)。

　　財(cái)政政策的艱難選擇

　　12月中旬，中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，要為明年的發(fā)展定下基調(diào)，而明年財(cái)政政策定調(diào)成了最難的事。社科院財(cái)貿(mào)所副所長高培勇說，“財(cái)政政策的抉擇進(jìn)退維谷。”

　　這種“艱難抉擇”源于人們對當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)“過熱”與“偏冷”的分歧。國家統(tǒng)計(jì)局副局長邱曉華在財(cái)稅論壇上說，現(xiàn)在對宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷有三種：總體過熱；熱得不夠；總體正常，局部過熱。連央行貨幣政策司司長易綱也看法“矛盾”：“當(dāng)前應(yīng)適度控制信貸，既防通脹又防通縮。”宏觀經(jīng)濟(jì)判斷的分歧使“積極財(cái)政政策是否淡出”的爭論又趨高潮。

　　國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)前三季完成79114億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增8.5%。這是1998年以來的同期最高速度。固定資產(chǎn)投資同比增長30.5%，投資對國家財(cái)政資金依賴減弱，民間投資已經(jīng)啟動；消費(fèi)者信心指數(shù)也持續(xù)攀升，宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了新一輪上升周期。

　　按照財(cái)政部副部長金立群積極財(cái)政“淡出”的三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)——通貨緊縮趨勢得到遏制、消費(fèi)物價(jià)指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)正增長；民間投資逐步取代政府投資成為支持投資需求增長的主力；國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所改善——來衡量，目前似乎已經(jīng)到了“淡出”時(shí)機(jī)。

　　財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長賈康表示，鑒于中國經(jīng)濟(jì)的回升、民間投資趨于活躍，以及世界經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖，已經(jīng)運(yùn)行五年多的積極財(cái)政政策的反周期宏觀調(diào)控目標(biāo)已達(dá)到，擴(kuò)張性財(cái)政政策應(yīng)該淡出。長期建設(shè)國債應(yīng)該在保持一定規(guī)模的前提下，對絕對數(shù)量逐步調(diào)減。

　　支持“淡出”觀點(diǎn)的另一個(gè)不容忽略的問題是赤字。《華爾街日報(bào)》撰文“巨額赤字即將令中國難以承受”。認(rèn)為中國削減公共債務(wù)負(fù)擔(dān)的困難時(shí)刻即將來臨。尤其今年以來，國債發(fā)行遭投資者冷遇，使一些人相信，政府滿足預(yù)算需要將變得更加困難。2003年財(cái)政赤字將達(dá)到3198億元。社科院財(cái)貿(mào)所提供的資料顯示，從1998年到2002年，除2001年外，其余年份財(cái)政支出的增長速度一直高于財(cái)政收入的增長速度，財(cái)政赤字年年上升。王保安告訴記者，他尤其擔(dān)心一些地方財(cái)政的隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。諸如“形象工程”、“政績工程”等項(xiàng)目泛濫，造成地方財(cái)政的虧空。財(cái)政部財(cái)科所副所長蘇明說，單鄉(xiāng)村一級的債務(wù)大約在3200多億。

　　此外，還有一個(gè)經(jīng)濟(jì)專家一直擔(dān)心的問題�熂磳�(shí)施五年的積極財(cái)政政策會形成經(jīng)濟(jì)增長對投資尤其是政府投資的過度依賴，還將弱化市場配置資源的能力。高培勇?lián)�心的是積極財(cái)政政策正演化為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生因素，他說：“過去5年當(dāng)中，中國經(jīng)濟(jì)的增長有9個(gè)百分點(diǎn)來源于積極財(cái)政政策的支撐。”

　　然而，與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢背離的是股市債市的低迷，失業(yè)率的增長。一些學(xué)者認(rèn)為目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢頭尚不明朗，總體仍屬“偏冷”，積極財(cái)政政策應(yīng)“繼續(xù)積極”下去。

　　通過國債資金已經(jīng)興建的一批在建工程，會不會因?yàn)楹罄m(xù)資金短缺而成為爛尾工程？當(dāng)積極財(cái)政政策“淡出”中國經(jīng)濟(jì)增長的勢頭還會維持多久？一大批與積極財(cái)政政策命運(yùn)相關(guān)的利益集團(tuán)受到損失，會否影響中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定？

　　高培勇表示，積極財(cái)政政策短期內(nèi)還難以言退，起碼在明年不能言退，因?yàn)橹袊�太需要�?jīng)濟(jì)增長了，中國經(jīng)濟(jì)所積累的太多問題，需要經(jīng)濟(jì)增長所提供的空間加以消化。“在艱難抉擇下，政府將會有一個(gè)次優(yōu)選擇。”

　　“轉(zhuǎn)型”而非“淡出”

　　在保持積極財(cái)政政策連續(xù)性的前提下，調(diào)整投向?qū)⑹敲髂曦?cái)政政策的次優(yōu)選擇。

　　以往中國的國債資金投向重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，今后將調(diào)整結(jié)構(gòu)，除維持在建工程的后續(xù)資金外，將向公共衛(wèi)生、義務(wù)教育為內(nèi)容的公共財(cái)政體系轉(zhuǎn)移，并為一些亟待改革的項(xiàng)目“鋪路搭橋”。

　　發(fā)改委投資研究所所長張漢亞接受記者采訪時(shí)表示，“社保基金、危房改造、中小學(xué)教育設(shè)備等公益性投資目前有很大缺口，現(xiàn)在正是利用國債補(bǔ)充的好機(jī)會。”

　　據(jù)了解，一些地方已經(jīng)開始著手建立公共財(cái)政體系。在11月19日召開的北京市衛(wèi)生工作會議上，北京市決定加大對北京市公共衛(wèi)生體系的投入。

　　財(cái)政部部長金人慶近日表示，下一步將深化財(cái)政管理制度改革，凡能納入預(yù)算的都要納入預(yù)算，實(shí)行全口徑預(yù)算管理；完善預(yù)算編制和執(zhí)行的制衡機(jī)制，建立預(yù)算績效評價(jià)體系。

　　赤字短期不會大幅削減。積極財(cái)政政策至少明年不會“淡出”。前總理朱镕基的一句話也許仍是一個(gè)好的衡量標(biāo)準(zhǔn)：“問題不在于財(cái)政有沒有赤字，而是赤字水平是否在承受能力之內(nèi)，關(guān)鍵在于赤字用在什么地方。”