本周國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)一改上周強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),連續(xù)五個(gè)交易日收出陰線。從全周交易情況看，周一國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)就開始了小幅調(diào)整的走勢(shì)，上證國(guó)債指數(shù)以98.50開后，以后幾個(gè)交易日指數(shù)連續(xù)下行，最低探至97.94點(diǎn),最后報(bào)收于98點(diǎn),全周下跌了0.47點(diǎn)，跌幅為0.48%。全周成交金額約為92億元,較前一周有所增加。

　　從市場(chǎng)面看,本周固定利率債出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整,浮動(dòng)利率債在隨著固息債調(diào)整了兩 天后走出獨(dú)立上漲行情,主要是由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的10月份CPI指數(shù)為1.8%。引發(fā)浮動(dòng)債券大幅上漲,其中010004券更是表現(xiàn)出色,主動(dòng)性買盤較多,顯示出多方堅(jiān)決的心態(tài),該券最后報(bào)案100.23元,全周上漲1.27%。表明債市投資者對(duì)后市的預(yù)期發(fā)生了一些改變,并采取了相應(yīng)的對(duì)策規(guī)避市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　本周資金面發(fā)生微妙變化，緊張程度有所加劇，致使市場(chǎng)連續(xù)回調(diào)，再度陷入低迷狀態(tài)。本周央行發(fā)行了兩期票據(jù),發(fā)行總量為200億元。從發(fā)行的兩期央行票據(jù)收益率定價(jià)看,其收益率較前發(fā)行的同期限票據(jù)均高出7個(gè)基點(diǎn)左右。這主要是央行為了保證票據(jù)的發(fā)行量,以達(dá)到回籠資金的目的。同時(shí)長(zhǎng)江電力即將上市交易，新疆城建發(fā)6000萬(wàn)A股，還有一系列增發(fā)、轉(zhuǎn)債發(fā)行消息的公布，表明擴(kuò)容依然在有條不紊的進(jìn)行，整個(gè)市場(chǎng)承載的壓力不小。另外11月10日開始的十期國(guó)債發(fā)行尚未結(jié)束，總額達(dá)360億元的十一期國(guó)債發(fā)行計(jì)劃又登臺(tái)亮相。若再加上于本月20日增發(fā)的600億憑證式國(guó)債，在短短一個(gè)月內(nèi)國(guó)債發(fā)行總量將超過(guò)千億元，密度之高、規(guī)模之大，在我國(guó)國(guó)債發(fā)行歷史上也是沒有的,無(wú)疑會(huì)給不同資金面帶來(lái)較大的壓力。預(yù)計(jì)年底前,市場(chǎng)走勢(shì)將呈現(xiàn)反反復(fù)復(fù)跡象，對(duì)投資者而言,在防范債市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),應(yīng)注意對(duì)短期資金面變化所帶來(lái)投資機(jī)會(huì)的把握,調(diào)整債券投資結(jié)構(gòu),加中短期利率債的比重。

　　金通證券錢向勁