上周在揚子石化、寶鋼股份、上海汽車、中國聯通等基金重倉藍籌股強勁走勢的拉動下，股票型基金凈值再度逆市上揚。54只封閉式基金凈值平均上漲1.04%，34只股票型開放式基金凈值平均上漲了0.60%。

　　尤其值得關注的是，基金二級市場交投異常活躍，總成交量為2006.27萬手，成交金額為15.46億元，分別較前一周增加了190.34%和202.20%，創下半年以來的最高水平，54只封 閉式基金周平均換手率達到2.49%。基金二級市場價格亦隨之回升，天相基金價格指數全周平均上漲了1.28%，這使得封閉式基金的高折價水平稍有緩解，但平均折價率仍高達22.89%。42只基金的折價率在20%以上，折價幅度最大的為基金景博和基金普惠，折價率達25.75%。

　　基金二級市場的異常活躍，所以有部分投資者認為當前大盤已處于較低的點位，開始逐漸有資金介入。但究其主要原因還是源于《基金法》的出臺，隨著基金持有人大會得到基金法律的認可，投資者對“封轉開”新的預期一定程度上促進了基金價格向凈值的回歸。在當前封閉式基金高折價的現狀下，投資者看到了較為可觀的利潤空間。

　　不過，我們認為，由于“封轉開”的具體實施細則尚未出臺，市場當前仍多以短期炒作為主，上漲空間比較有限；當前市場分化行情還在進一步演化，基金仍有可能對持倉結構做進一步調整，這也會在一定程度上影響其凈值表現。最后，因為9月底時基金可投資于股票市場的資金約為190億元，而這部分資金又大部分集中在一些新基金的手中，資金的不足和分布的不均都加大了基金在二級市場進一步博弈的難度。因此，在當前大盤走向仍不確定的情況下，我們繼續建議投資者還是要謹慎投資，不可盲目追漲。天相投資 張劍輝