本周上海國債現券市場呈現放量下跌態勢，國債指數屢破新低。從全周交易情況看，空方在場內再顯強勢，多方毫無招架之力，周一開盤國債指數即告下挫。只有周二央行進行了買入現券的市場操作，出現短暫反彈，但好景不長,由于資金面緊張的狀況并未得到根本改變,之后幾個交易日是連收3根陰線。國債指數已接近97點整數關口，最后國債指數收于97.33點,較前一周大跌1.40%,周K線再度收出一根大陰線。由于盤中拋盤不斷，引發了投資者的恐慌，全周成交金額放大至97億元。21只上市國債中只有2只小幅收漲，其余19只均告下跌。

　　從盤中情況看，現券經過近期的持續下挫后,雖然已有部分現券跌幅過頭,也有個別券嘗試著反彈，但因銀行存款準備金率上調,機構資金頭寸捉襟見肘,故接盤寥寥,致使現券繼續長驅直下，部分券種在拋壓下呈現單邊下行走勢。逆市飄紅的兩只現券分別是，老券000896券和009704券，除此之外,中長期國債再度出現下跌行情。老龍頭010107券周跌幅達2.53%,對市場人氣打擊較大,最后該券報收于104.60元,010213券全周大跌2.60元，報91.20元,機構明顯有集中拋售跡象。此外新券010303券因付息停牌一天,周五一開盤就大幅補跌,最后收低1.99元,收盤報91.59元。

　　短短兩個月，指數跌掉了逾4%，一些長期券跌得更是慘不忍睹，給原有的投資者造成了較大的損失，雖然市場在快速下跌中，包含了一定的恐慌性非理性因素，但是這債市歷史上是絕無僅有的，令市場寒心。

　　目前市場關注的焦點是第四季度債市擴容壓力，1949億元的國債和1000多億元的金融債、企業債將發行，始終是困擾債市投資者的一大問題。雖然有關部門已經采取了一些措施，以期恢復市場信心。例如，根據財政部公布的第四季度記賬式國債發行計劃，發行期限大大縮短，甚至出現了一年期這樣極為少見的國債品種，這無疑更加能夠滿足市場需求，也有利于市場回避風險。只要利率較為合理，其流標的可能性還是相當小，這對于市場企穩也會產生影響。但是資金短缺的狀況依然沒有緩解，同時超級大盤股長江電力的發行，對資金所帶來的影響也讓人不無擔憂。此外財政部將調高國債發行利率已為眾所共識，市場利率隨之水漲船高的趨勢在所難免。隨著第四季度市場擴容壓力的加大以及央行收縮信貸政策的持續進行，國債現券短期內依然難以擺脫低迷市道。現券在沒有更多消息的推動下，估計較難依靠自身力量來從根本上扭轉局面。

　　金通證券錢向勁