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華夏證券研究所
魏琦
2003/10/8-2003/10/10
本周是“十一”假期之后的第一個交易周，在僅有的三個交易日里，交易所國債現券繼續呈現出弱勢下跌的狀態，上證國債指數以三根陰線收盤，較節前下跌0.61點，企業債券同樣出現調整，但調整幅度小于國債現券。
分析影響本周債券市場的因素，主要有以下幾個方面：1、“十一”假期積累了一部分無風險利息收入，因此，在假期之后需要有一定的價格調整。2、在存款準備金率上調政策正式實施之后，市場資金的緊張狀況有了集中體現，至今尚沒有得到充分消化。3、在本周政策面和消息面都比較平靜的情況下，現券市場更多地受到前期下跌趨勢的影響，出現一定的慣性下跌。4、“十一”之后，股票市場有所企穩，并在周五出現放量上漲，對債市產生了一定的不利影響。總體來看，10月份債券市場運行的壓力是比較大的，因此，后市繼續保持弱勢調整的可能性很大。
總體來看，本周交易所債券市場表現如下：
國債現券繼續全面下跌，與上一交易周相比，滬市21只現券品種全部下跌，日平均成交額為14.167億元，較前一周的19.233億元下降26.34%。
企業債券多數下跌，與上一交易周相比，滬深兩市24只企業債券8漲15跌1平，日平均交易額為0.698億元，較前一周的0.596億元上漲17.114%。98中鐵（3）因付息除權，價格出現較大幅度下降。
國債回購利率漲跌互現，與上一交易周相比，滬市9只國債回購品種5漲4跌，受到“十一”假期的影響，本周回購交易量明顯放大，日平均交易額為342.403億元，較前一周的220.181億元上漲55.51%。
附表：交易所債券市場各品種一周漲跌幅排名
|
國債現券（滬市）
|
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
|
1
|
99國債(5)
|
-0.098
|
8
|
21國債(7)
|
-0.620
|
15
|
21國債(15)
|
-0.835
|
|
2
|
03國債(3)
|
-0.221
|
9
|
97國債(4)
|
-0.627
|
16
|
21國債(12)
|
-0.853
|
|
3
|
96國債(8)
|
-0.239
|
10
|
03國債(8)
|
-0.709
|
17
|
03國債(1)
|
-0.896
|
|
4
|
96國債(6)
|
-0.313
|
11
|
21國債(10)
|
-0.736
|
18
|
02國債(15)
|
-0.928
|
|
5
|
21國債(3)
|
-0.486
|
12
|
03國債(7)
|
-0.745
|
19
|
99國債(8)
|
-0.965
|
|
6
|
20國債(10)
|
-0.521
|
13
|
02國債(3)
|
-0.818
|
20
|
20國債(4)
|
-1.058
|
|
7
|
02國債(10)
|
-0.545
|
14
|
02國債(13)
|
-0.825
|
21
|
02國債(14)
|
-1.179
|
|
國債回購（滬市）
|
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
|
1
|
回購7天
|
130.808
|
4
|
回購28天
|
15.000
|
7
|
回購2天
|
-9.195
|
|
2
|
回購4天
|
25.000
|
5
|
回購91天
|
1.258
|
8
|
回購3天
|
-56.265
|
|
3
|
回購14天
|
17.925
|
6
|
回購182天
|
-0.987
|
9
|
回購1天
|
-68.746
|
|
企業債
|
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
序號
|
券種
|
漲跌幅
|
|
1
|
02電網15
|
1.856
|
9
|
02電網3
|
0.000
|
17
|
02蘇交通
|
-0.301
|
|
2
|
01中移 動
|
0.493
|
10
|
98中鐵(2)
|
-0.086
|
18
|
02武鋼(7)
|
-0.308
|
|
3
|
01三峽債
|
0.278
|
11
|
02中移(5)
|
-0.088
|
19
|
02中移(15)
|
-0.475
|
|
4
|
02渝城投
|
0.243
|
12
|
98三峽(8)
|
-0.134
|
20
|
02武鋼(3)
|
-0.609
|
|
5
|
98中信(7)
|
0.169
|
13
|
01三峽10
|
-0.144
|
21
|
02金茂債
|
-0.675
|
|
6
|
99三峽債
|
0.136
|
14
|
98石油債
|
-0.155
|
22
|
03滬軌道
|
-0.764
|
|
7
|
98中鐵(1)
|
0.105
|
15
|
02三峽債
|
-0.168
|
23
|
02廣核債
|
-0.909
|
|
8
|
99寶鋼債
|
0.020
|
16
|
01 廣核債
|
-0.288
|
24
|
98中鐵(3)
|
-4.771
|
| 
