昨天債市總體呈大跌后的小幅反彈，國債和企業(yè)債指數(shù)都翻紅，轉(zhuǎn)債和回購利率則漲跌互現(xiàn)。國債指數(shù)放量反彈，但很可能只是周二跌破年初低點并創(chuàng)出100.58點后的一次反抽。盤中前期領(lǐng)跌的長期券種多位于漲幅前列，如21國債(7)和03國債(3)。此外新券03國債(7)漲幅也達0.23%，報收于98.70元。新券多數(shù)跌破面值，是03年八期國債三分之一流標的主要原因。因此新券強有力的反彈，也更有利于一級市場的發(fā)行。

　　企業(yè)債指數(shù)也小幅上漲。由于企業(yè)債上半年炒作成分較大，漲幅也較大，因此最近下跌也較猛烈。雖出現(xiàn)一定反彈，但并不意味企業(yè)債已止跌企穩(wěn)。本周有352億元企業(yè)債被批準發(fā)行，為下半年增添了新品種。在目前央行繼續(xù)實行緊縮性貨幣政策的情況下，投資者仍應(yīng)靜觀政策的進一步變化，等待新的更好的投資品種上市。

　　轉(zhuǎn)債市場漲跌互現(xiàn)。本周招行擬發(fā)行100億元轉(zhuǎn)債被基金聯(lián)合反對，使得市場質(zhì)疑轉(zhuǎn)債發(fā)行之聲驟起，新券華西轉(zhuǎn)債也開出近期最低的首日收盤價100.68元。股市不斷下跌，已經(jīng)危及轉(zhuǎn)債一級市場。當(dāng)然投資者更應(yīng)看到低迷背后轉(zhuǎn)債低風(fēng)險、高收益的特征。

　　回購品種利率漲多跌少。除R003、R014和R182有不同程度下跌外，其余全都飄紅。其中R091中期利率繼續(xù)上升4.11%，報收于2.915%，持續(xù)了一個階段的升勢，顯示了市場對遠期升息的預(yù)期。

　　愛建證券方昊