■經濟人之易憲容專欄

　　據報道，杭州市財政局從9月1日起結束了從2004年1月1日開始實行二手房交易征收20％個人所得稅的政策。該政策推出實施僅8個月，為什么一個政策會如此之短命？是該政策本身不周全，還是該政策與市場相悖；是該政策與初衷相去甚遠不切實際，還是杭州市房地產市場的泡沫已經戳穿了；是各利益集團的較量以一方勝利而告終，還是有其他隱性之原因

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……只要對這些問題一一分析，事情就能夠云開霧散。

　　國內房地產市場泡沫巨大早已是不爭之事實。特別是上海、浙江地區更是如此。當民眾非理智地都進入房地產市場時，當杭州的樓價一天一個價時，杭州市政府出臺限制房地產市場泡沫吹大的政策，我想這是政府該做的事情。

　　可以說，在杭州市，如果沒有年初的“房產新政”，有浙江巨大的游資作支撐，杭州的房價早已炒上天了。上半年上海的房價上漲了20％多，杭州的結果會怎樣誰都無法預料。記得年初的時候，我到杭州過春節，看到所有的人都在談買房子之事，我就知道杭州的樓市已經火熱到什么程度了。

　　但是，遏制一個市場的泡沫可以有各種各樣的方式，不同的市場、不同的環境、不同方式的采用，得出的結果是迥然不同的。但是無論什么結果，應堅持一條原則，就是既要把市場的泡沫擠出來，又要讓整個市場實現平穩過渡。而要達到什么目標，就得在當地當時的約束條件下找到適應的方式。

　　在加拿大，由于它是一個福利化的國家，對于房地產市場來說，最為重要的是要讓國民能夠置業，有房子住，因此，它對住房的交易有嚴格限制，并用相應的稅收政策來調節。我有一個朋友，在加拿大買了一套房子有十幾年了，看上去加拿大的房子價格每年都在穩定地上升，但是，當他把這個房子出手時，算下來房子所獲得的收益扣稅后還低于銀行的存款利息。也就是說，在加拿大，想通過房地產投資來獲利是不容易的。　

　　在香港，情況則完全不同，二手房銷售稅非常之低，其目的就是希望搞活二手房市場，通過房地產市場來帶動香港經濟的繁榮。因此香港的二手房市場非常活躍，樓價的波動也十分頻繁。房價可以一下升天，不久又下降到地面。香港的房價從1997年到2003年下降了近70％，直到去年回升。毫無疑問，房價的波動對整個經濟的影響與沖擊是十分巨大的。

　　那么，對杭州房地產的市場來說，新政出臺的目的是什么呢？是抑制房地產市場過熱的投機、減少房地產市場的泡沫，還是為了市場能夠持續穩定的發展呢？從出臺政策的方式來看，目標是相當不明確的。因為對剛剛發展起來的杭州二手房市場來說，過高的交易稅既可把盛行的房地產投機打壓下去，也必然會澆滅市場的活力。更加沒有想到的是，國家宏觀調控一來，更是讓這個剛剛發展起來的房地產市場雪上加霜。面對著拉動整個經濟的龍頭產業，一旦出現經濟不振，政府一定會重新估計以往的政策，取消“房產新政”。

　　從年初的環境來看，杭州市政府推出新政是正確的，否則，杭州的房價一定會炒上了天。只不過，它們所推出的新政太粗糙。很簡單，二手房交易的方式那么多，購房的時間也相當不同，為什么要推出單一的稅率呢？如果政府能夠鎖定政策所要達到的目標，并根據這個目標建構一個二手房交易的個人所得稅稅率體系，而不是采取一刀切的單一稅率，那么政府新政不僅能夠順利推行，而且對保持杭州的房地產市場的持續穩定的繁榮是會大有裨益的。

　　因此，杭州“房產新政”的失敗，并不是控制當時的房地產泡沫與投機有多少錯，或與市場不吻合，而是在于它們推出的政策沒有經過深入細致的研究，而在倉促中出臺。

　　同時，也應該看到，杭州“房產新政”的失敗，并不是要給火熱的房地產市場加溫，把隱藏著巨大的房地產泡沫推向極端，政府應該從規則制定上入手，研究制定更完善、更切合實際的規則來遏制房地產泡沫再膨脹。現在一些既得利益集團的人天天在叫喊著，土地的供應減少，國內房價要大升。民眾與政府對此言論都得保持高度的警惕，否則，房地產泡沫一戳穿，經濟危機、金融危機爆發離我們越來越近了！

　　本期專欄作者

　　郭巍青：中山大學政治與公共事務管理學院教授　

　　易憲容：中國社科院金融研究所金融發展室主任

　　劉洪波：《長江日報》評論員　　藍藝：《鳳凰周刊》資深編輯

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