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摘要：郎咸平炮轟顧雛軍引出國(guó)資流失老問題
實(shí)習(xí)記者 江珊珊 本報(bào)記者 董硯龍
香港中文大學(xué)教授郎咸平日前在復(fù)旦大學(xué)題為《格林柯爾：在“國(guó)退民進(jìn)”的盛宴中狂歡》的演講中，指責(zé)格林柯爾董事長(zhǎng)顧雛軍在“國(guó)退民進(jìn)”過(guò)程中席卷國(guó)家財(cái)富。由于
受到郎咸平的炮轟，格林柯爾系參控股上市公司股價(jià)下挫。
記者了解到，在接到顧雛軍的律師函后，郎咸平重申了其一貫堅(jiān)持的觀點(diǎn)：國(guó)有資產(chǎn)流失，是各方面沒有配合好，MBO(管理層收購(gòu))不適合中國(guó)。
事實(shí)上，不僅是此次顧雛軍與郎咸平抑或是海爾與郎咸平的爭(zhēng)論，由于擔(dān)心造成國(guó)有資產(chǎn)的流失，2003年3月MBO被財(cái)政部叫停后各方對(duì)此的爭(zhēng)論似乎一直不曾停止。
所謂MBO，是指公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購(gòu)本公司的一種行為，通過(guò)收購(gòu)使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者變成了企業(yè)的所有者。由于管理層收購(gòu)在激勵(lì)內(nèi)部人員積極性、降低代理成本、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況等方面起到了積極的作用，因而它成為20世紀(jì)70-80年代流行于歐美國(guó)家的一種企業(yè)收購(gòu)方式。
有關(guān)專家表示，MBO能理清企業(yè)產(chǎn)權(quán)，實(shí)現(xiàn)所有者回歸，建立企業(yè)的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，對(duì)急需改革的中國(guó)來(lái)講具有重要意義。但是，由于我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理體系以及法律約束等一系列相關(guān)的監(jiān)管體制的不健全，致使MBO成為導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的重要原因。
中國(guó)人民大學(xué)的有關(guān)專家指出，由于管理體系與相關(guān)法律法規(guī)的不健全，在國(guó)有企業(yè)改革重組過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)交易方式難以規(guī)范，產(chǎn)權(quán)交易程序不夠透明。MBO企業(yè)出現(xiàn)收購(gòu)價(jià)格沒有缺乏定價(jià)依據(jù)，巨額資金來(lái)源不明，經(jīng)理層還款計(jì)劃不完備等問題，監(jiān)管不力成為國(guó)有資產(chǎn)流失的重要素因。
郎咸平在質(zhì)疑格林柯爾收購(gòu)時(shí)曾經(jīng)質(zhì)疑，顧雛軍通過(guò)進(jìn)入收購(gòu)公司管理層，大幅提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，提高公司虧損幅度進(jìn)而壓低收購(gòu)價(jià)格。
可以發(fā)現(xiàn)，如何衡量MBO是否使國(guó)有資產(chǎn)流失的問題已經(jīng)成為目前爭(zhēng)論中的焦點(diǎn)。中國(guó)人民大學(xué)的這位專家指出，正如考察國(guó)有資產(chǎn)是否流失有兩個(gè)重要參考對(duì)象：產(chǎn)權(quán)和收益，MBO是否成功，有一個(gè)關(guān)鍵的標(biāo)準(zhǔn)就是看資源的使用效率是否得到提高，存量和增量?jī)煞矫婀餐瑳Q定了國(guó)有資產(chǎn)是否存在流失。
他對(duì)記者表示，如果MBO之后通過(guò)稅收能夠?qū)崿F(xiàn)保權(quán)增值，冰箱產(chǎn)業(yè)的整合致使國(guó)有資產(chǎn)流失的論斷不攻自破。目前國(guó)有資產(chǎn)流失的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)還不明確，國(guó)有資產(chǎn)的最終所有者是社會(huì)。因此，最后社會(huì)的收益才能衡量MBO的成功與否。
“最佳的方案是讓國(guó)有資產(chǎn)的讓渡價(jià)值也就是重組中的股權(quán)價(jià)值等同于國(guó)有資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值，從而實(shí)現(xiàn)社會(huì)公眾權(quán)益的最大化”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的專家指出，國(guó)有資產(chǎn)的價(jià)值包括專利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，但是在我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理部門尚未確立國(guó)有資產(chǎn)重組中的計(jì)量指標(biāo)并對(duì)其進(jìn)行控制時(shí)，這樣的公平公正恐怕還是個(gè)奢望。
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