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通過具有可比性的73只基金一、二季度份額對比，基金第二季度整體呈現凈贖回現象，凈贖回份額達44億多元，共有36只基金份額下降。進入第三季度大盤未能脫離弱勢格局，很有可能基金持有人在悲觀的預期下繼續加大贖回力度，而迫使基金套現。
在近日召開的“社會保障基金管理及風險防范高層論壇”上，全國社保基金理事會副理事長高西慶表示，社保基金運作總體上應注重長期投資，中國資本市場還很年輕，因此
看短期內的盈虧沒有太大意義。他說，以往每年都要對社保基金投資做出效益評價，今后將會考慮從更長的時間段來衡量，原則上實行以5年盈虧為標準的新型評價模式。這一講話內容暗顯社保基金出現的虧損已經使有關管理部門倍感壓力，社保基金有可能相應減少在股票方面的投資。
在保險資金方面，保監會的態度也較為保守。中國保監會主席吳定富在保監會召開的全國保險資金運用工作座談會講話中指出，保險資金事關保險業發展的全局，并提出不斷完善保險資金運用管理體制和運行機制、提高保險資金運用管理水平、建立保險資金運用風險防范長效機制、加強和改進保險資金運用監管。可見，保險資金由間接投資轉為直接投資的同時，更傾向于低風險性和安全性，也有逐步退出股市的信號。社保、保險等機構投資者退出股市，迫使基金以套現應對，使得重倉股放量下挫。在各方面因素的驅使下，機構套現之舉仍將持續。
(西南證券 張剛)
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