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技術(shù)面始終服從宏觀面，超跌股敵不過權(quán)重股的格局沒有大的改變，導致大盤屢破新低：指數(shù)跌到1300以下、平均股價僅為5.76元、平均市盈率只有25.倍，平均市凈率只有2.31倍。
做多依據(jù)
激情游資出現(xiàn)，超跌股表現(xiàn)漸漸活躍。上周末，化纖股大漲主要是短線機構(gòu)和游資合力作用，這是前期市場不斷炒作天山紡織、國投資源(資訊 行情 論壇)、新賽股份(資訊 行情 論壇)等超跌股的一個延續(xù)。這代表短線資金開始繼續(xù)活躍。2005年紡織配額取消，是目前二級市場能夠找到的最有號召力的題材。
做空依據(jù)
1.權(quán)重股勝過超跌股、技術(shù)面服從宏觀政策面的格局沒有大的改變。長江電力(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)主動殺跌，成為上周市場最大的做空力量。
我國7月份的固定資產(chǎn)速度仍然有31%，從慣性來分析，8月份投資速度也不會太低，這使機構(gòu)投資者對宏觀調(diào)控預期下的上市公司業(yè)績走壞預期很難得到改變。而油價上漲、工業(yè)品價格回升、農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)價格大漲，決定了8月份甚至9月份的CPI(物價指數(shù))很難低于5%，如果正如周小川上周說的“加息與否要看8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)”的話，加息可能性是很大的。
2.新股詢價制度負面影響一兩個月內(nèi)難以消除。從1992年到2004年的12年間，滬深股市為1300多家上市公司籌集資金近8000億元，為國家和券商支付的稅金和傭金達4000億元，投資者的總付出為1.2萬億元。但截至2004年9月10日，投資者手中的股票市值1.12萬億元。這意味著，投資者在這12年中總投資顆粒無收并且凈虧損。為了保證新股在屢破發(fā)行價下繼續(xù)推行，新股詢價制度的推出，可能進一步降低首發(fā)市盈率，推動市場重心繼續(xù)下移。(三元顧問 陳林展)
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