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本周的市場可謂是一個不平靜的市場。在上周市場已經下跌到了1300點附近之后，本周開盤后還是沒有抄底資金介入的跡象，在周三周四大盤在指標股連續打壓下，跌破了構筑了三年的一個底部——1300點，在周四已經大幅擊穿了1300點之后，報紙、網絡上并沒有出現管理層救市的言論，大部分都是市場人士的反思和牢騷等。
從理論上來說，指數的點位就代表了參與市場的總體資金量，也就是2100點可能代
表A股市場有兩萬億的資金在其中，而1300點可能是代表有一萬兩千億左右的資金在股市中，在點位和資金量一樣的情況下，加入了一些新股，所以股市的平均價格才會出現年年下降的情形。股市經過了三次下跌到1300點都沒有跌破過1300點，應該說，股市的這一萬兩千億資金應該是整個社會中沉淀在證券市場中堅決看好股市未來的中長線資金，按照道理上面來講，這些資金沒有遇到特殊的情況，一般是不會離開中國股市的，而且，它們已經熬過了相對更加艱苦的2001年和2002年。那么，是什么原因促使了這種長線資金都在從股市中抽離呢？
首先，我們覺得最主要的原因還是這次管理層的監管力度。今年4月份開始，股市受到國債市場暴跌的影響，導致券商的國債回購資金都不能補平的情況下，證監會等開始大肆查處國債回購資金，國債回購資金的查處發現了券商等的一個個大漏洞，三年股市下跌中積壓的券商的問題在一時間被全部爆發出來，導致了一些莊股和券商重倉股等的暴跌。在券商跳水拋售重倉股的同時，券商介入大盤藍籌股的資金也被逐步拋出。由于它們是出現問題的拋售，因而并不看是否具備投資價值，不管什么價位，只要能套出資金出來，就拋。由于市場出現大面積的這種拋售行為，而市場中接手券商股票的價值投資資金并不多，因而出現了價值投資失靈的現象。在價值投資失靈之后，就變成了幾乎所有的股票都能補跌，都下跌的最悲慘的情景。
其次，券商在被查處國債回購之后，又連鎖式的爆發了委托理財的缺陷等，因而，管理層又開始查處券商的委托理財，前幾天又發布了要求券商自營資金要和營業部保證金分開的通知。在社會委托給券商資金大面積都面臨虧損和不能收回的情況下，整個社會中委托給券商的資金就產生了一種抽回的沖動，有的提早結束委托理財，有的甚至對簿公堂。這種事情的大面積發生，給大多數社會人士一種炒股和委托別人炒股都有罪的感覺。在這種情況下，券商資金鏈大部分發生斷裂。券商的情緒自然會影響到參與股市的散戶等各個層面的人的情緒，因而整個市場彌漫在一種悲觀的情緒之中。
最后，宏觀調控成了爆發這次危機的導火索。由于CPI指數的不斷攀升，市場的加息預期增加，導致了國債市場的暴跌，加上央行行政性的宏觀調控方式，都減少了市場的資金量，直接導致了這次證券市場危機的產生。
按理來說，中國的經濟目前并不差，宏觀調控可能也只是暫時的，上市公司的業績都在好轉，股市應該不至于跌的這么慘，這一點可以從香港和美國都下跌不多可以看到。而且，中國股市在2001年出現下跌之后，市場一下子變成了一個缺乏盈利模式的市場，在2002年之后，中國經濟突然開始飛快增長，藍籌股由于業績不斷好轉，因而受到市場追捧，使得市場看到了中國股市新的盈利模式。也就是在市場信心已經構建，新的架構開始出現的情況下，發生了這次的暴跌行情，把人們信心又給澆滅了。老實說，由于管理層在查處資金的同時，如果能允許一些新的資金介入股市，哪股市的整體估值體系就可能不會被打破，市場也就不至于跌到如此地步，券商的漏洞可能也沒有現在這么大。
今日報紙上看到了高盛準備成立高華證券。在當年老基金變成新基金后，許多基金管理公司、QFII等開始出現了大步的發展。不知道，今天的證券公司是不是就相當于當年的老基金呢？管理層是否能給市場一個平穩過渡的機會，不要讓市場象當年的老基金變成新基金那么壯烈呢？
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