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指數近階段的下跌主要是基金持倉品種的不斷殺跌導致，可以看到盤中是有大幅下挫的基金持倉品種，尤其是近兩個交易日，基金在幾大藍籌品種上的集中拋售，是大盤指數重創1300點的主要動力。
雖然在技術上1300點沒有任何意義，但是在市場心理上有著非同尋常的作用。指數擊穿1300點后，又一次改變了市場格局。令原本較平穩的持籌心態，又發生了變化，我們可
以觀察這兩個交易日的盤面現象來發現。前日在1300點上方，大藍籌的破位打壓，指數跌幅較大，但幾乎只有很少的個股出現大幅下挫的現象。在擊穿1300點心里底線時，盤中殺跌的幅度和加入下跌的廣泛性明顯增加。這種現象能否持續，是否理智，我們需要冷靜對待。
首先讓我們看看基金今年的市場行為。作為市場的絕對主力，基金對市場的研判和把握，明顯存在不足。年初，通過市場調查，基金普遍看好后市，將市場的性質理解為牛市。從他們平均近70%的重倉，也能看出，他們的言行是一致的。當市場進入調整的期后，他們繼續看好，基本沒有減倉，估計在擊穿1500點時，他們的立場發生了變化，開始加大減倉力度。令人不解的是，指數在1300多點時，基金反而堅定看空后市并大規模減持，其運作策略是否值得商酌。雖然目前基金是市場的中堅力量，可以影響市場格局，但不能盲目認為，基金的操作行為一定是正確的。至少在目前的市場格局下，基金的市場行為是有失理性的。或許，他們出于其他的原因，如贖回壓力和戰略配置等，而不得已采取的市場策略。
由于近期市場持籌心態脆弱，非理性的市場行為仍會對指數構成壓力，短期指數可能仍有下探的要求。我們應該保持理性，客觀地觀察市場，冷靜選擇操作的策略。(東海證券 陸廣軍)
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