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國金投資
承接前日的弱勢探底格局，周四滬深兩市繼續震蕩下跌，雖然盤中紡織板塊早盤整體走強，但在指標股的輪番做空下輕松將1300點擊穿，午盤兩地市場依然無起色，反而出現了一定的恐慌跡象，盤中大部分都出現了一定程度的下跌，包括早盤走強的一些品種也均以沖高回落結束。從量能觀察，今日成交量較昨日有略微放大，預計在慣性趨勢下，短線行情
還是以低調調整為主。
從消息面看，在上周二證監會出臺暫停發行新股政策之后，投資人士紛紛期待政策面能連出利好，扭轉市場的頹勢，但從本周這一段時間的消息面看，隨著市場低迷的繼續，并沒有看到管理層有任何實質性的表態，另據一份9月5日在深圳證交所與幾大券商的一次內部座談的內部發言稿看，此次證監會很可能將不再托市救市。因此，市場如果在沒有政策的配合下，要短期內扭轉頹勢，難度還是較大。當然，我們認為管理層是否救市，主要還是根據市場的狀況，那么前提條件是在融資功能受到極大影響以及市場的弱市引起金融風險的同時，不排除通過市場的走勢來倒逼政策。
從大盤的走勢分析，雖然上海指數今天跌破了1300點近三年以來的重要關口，但實際上這個點位已經沒有實際上的意義，因為如果扣除新股發行對指數的影響外，其實目前上海市場的實際點位已經在1100點左右，而同時我們發現，對市場整體運行情況反映更為真實的深圳綜合指數(資訊 行情 論壇)早在8月初期已經跌破了這個近三年來的低位，那么在今天上海市場輕松跌破1300點后，市場將何去何從是目前市場普遍關心的問題，我們認為，首先從指數方面分析，那么以失真度較小的深圳綜合指數為例，我們看到，今天深綜指的收市點位是322點，這個位置距離99年5.19行情的最低點308點，也只有5%的下跌空間，那么深綜指在308點一帶這個位置我們認為是具備較大的支撐，因為作為以國企脫困改革為前期的99年—2001年的牛市行情下，目前經過三年的熊市后，事實上指數已經快重新回到起點，而從目前市場市盈率、股價統計資料的情況看，都創了6年來的新低，那么從個股上看，其實這幾年的結構性調整，前期所積累的泡沫經過擠壓后，市場風險其實是越來越小，尤其是部分板塊已經提前與國際接軌，甚至象鋼鐵等一些板塊已經低于國際估價水平，那么從這幾點看，我們認為市場已經逐步接近底部，而對于前面深圳綜合指數支撐位的倒推判斷，上海指數在千三開始完成5%的跌幅，也就50—80個點的空間。
其次，對于近兩天市場的低靡，尤其是今日輕松跌破1300點的走勢來看，市場主要的做空動力集中在大盤指標股，首先是上周長江電力(資訊 行情 論壇)的下跌，其后本周蔓延到高速公路板塊、中國石化(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)，而今天這種指標股補跌的趨勢則繼續蔓延，盤中寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、東方航空(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)均出現放量破位下跌，雖然指標股的下跌意味著部分基金對于后市的信心缺乏，但從盤面看，在近兩天指標股下跌的過程中下方還是有較大的買盤承接，說明指標股的下跌并不代表是基金群體的行為，此次的大跌意味著機會的來臨，一些新基金也許可趁此機會進行建倉。否則，盤中不會有大筆接盤。
另外，如果從反向理解的話，大盤藍籌股不跌，市場的擔心和顧慮就不會消除，也就是所謂的不破不立，而由于目前大盤藍籌股的平均市盈率非常低，不排除部分倉位較重的老基金減倉后受到新基金甚至QFII的增倉，因此我認為這次補跌的過程，是為今后的機構以及場內外資金提供更為有利吸納籌碼的機會奠定了基礎，對市場未必是壞事。
整體上看，從目前市場平均持倉成本分析，幾乎市場中大部分資金全線被套，這種盤中短線的殺跌主要表現為多殺多的行情，這說明，當前雖然已經跌破1300點，但并沒有必要看得過于悲觀，目前殺跌是不理智行為。隨著四大指標股的全面補跌，我們認為引發的只是短期市場的恐慌而已，總體上大盤進入下跌尾聲階段的可能性較大。
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