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證券行業的持續底迷，引發證券業創新發展和并購重組為主導的全行業改革成為市場熱點話題。首先是中信證券(資訊 行情 論壇)發布收購廣發證券股權的公告，由此，市場聯想到入市承諾中關于2005年前中國金融業將全面開放，在國外金融資本巨頭咄咄逼人的壓力下，我國金融業改革發展的要求非常迫切。這對于運行至1300點敏感區域位置的市場來說，無疑是雪上加霜，加上近期加息的傳聞等，大盤在目前的歷史底部位置將難以樂觀。
指標股加速最后一跌
短線中國聯通(資訊 行情 論壇)的破位大跌，啟動了本輪大盤自4月調整以來的最后一輪做空動能，作為大盤指標股之一，該股的做空動能的釋放將具有重要意義。從比較效應來看，大盤調整5個月來，很多個股都跌破多年來的歷史底位，很多甚至跌破發行價、凈資產等，個股普遍調整幅度折半，而唯有指標股仍在苦苦支撐。以幾大指標股來看，除了中國聯通、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)等前期調整較為充分外，另外的如長江電力(資訊 行情 論壇)、中國石化(資訊 行情 論壇)仍在高位徘徊，應該說，指標股普遍仍有20-30%的調整空間，整個市場的股價結構才顯的更為合理。因此，只有等指標股普遍調整到位，大盤在有望迎來新的真正的底部的到來，也就是置之死地而后生。
從目前的市場環境來看，相信市場投資者就在等指標股的最后調整到位，才敢放心的入市炒底。以盤面情況來看，在中國聯通破位的情況下，甚至中石化也跟著大幅殺跌，這并沒有引發盤面恐慌盤的出逃。由此表明，市場投資者當前的心態是穩定的，只是在等待大盤調整到位，并沒有跟隨指標股做空；因為對于一般投資者來說，該跌的早就跌到位了，沒有跌的就要等到跌了后才能入場。
基本面存在變數
當前投資者在1300點敏感區域之所以保持謹慎，跟基本面的很多不確定性因素也有關系。近日中國證監會下發《關于對證券公司結算備付金帳戶進行分戶管理的通知》，各證券公司應在10月1日起在結算登記公司分別設立自營結算備付金帳戶和客戶結算備付金帳戶。目前不少證券公司正在展開客戶保證金的獨立存管工作，而券商結算備付金賬戶分戶管理、保證金獨立存管的大趨勢已經開始對部分違規資金構成壓力，因此，這必然對市場資金的供給面造成一定壓力。其二，央行是否升息還要根據即將公布的8月份宏觀經濟數據而定，升息一直是市場較為謹慎的消息之一，該消息自6月出傳聞以來，一直成為投資者的心病，升息問題不明朗，投資者心病就一日難以消除。最后，十六屆四中全會也將在9月召開，對于會議上關于金融市場具體會有什么大的方針、政策出臺，投資者也在等待中。因此，整個9月份來看，將是一個相對敏感時期，大資金進場的概率不大。
金融股能支撐多久
從板塊來看，近期金融股成為主流板塊中唯一保持相對強勁的板塊，特別是在高速公路板塊遭遇利空打壓大跌后，保守型行業的做空更是對市場形成較大壓力，在眾股普跌的情況下，金融股到底能支撐多久？中信證券表示有意收購廣發證券實現強強聯合，陜國投(資訊 行情 論壇)大股東則與多家公司接觸轉讓股權事宜，另外宏源證券(資訊 行情 論壇)大股東中國信達資產管理公司托管漢唐證券等，都為證券類金融股提供炒作概念，因此，證券股接過了招商銀行(資訊 行情 論壇)的大旗，繼續領漲了兩市金融股。對于該板塊的走強，不光理解為簡單的概念炒作，只有認識到整個證券行業目前具備的重大變革機會，才能夠意識到整個金融股的表現所具備的領先指標意義。由此，我們期待金融股能持續走好，在弱市中筑起一道保護墻來。
總體來看，近期基金品種頻頻出現做空現象，但有個特點，即小規模地輪番下挫，并非大面積集中持續地做空。而在此間歇，超跌股仍能不斷點火發動局部行情，從而使得目前市場呈現拉鋸式小幅振蕩特點，預期后市有望出現一定回升。而中線角度來看，千三關口仍將持續遭受考驗。操作上繼續建議關注近期有量能放大的超跌低價品種。
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