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股指從八月下旬逼近1300點(diǎn)以來，雖然陰跌不止但股指仍然維持在1300點(diǎn)以上。面對(duì)跌不跌破已經(jīng)沒有任何意義、市場(chǎng)也普遍預(yù)期必然跌破的1300點(diǎn)，就我們所了解的情況來看，散戶都有大勢(shì)已去的感覺，近期很多觀點(diǎn)預(yù)測(cè)9月深滬股市會(huì)有反彈行情，月度指數(shù)應(yīng)收陽線。理由是上證綜指的月線上，曾經(jīng)出現(xiàn)過五連陰，但從沒有六連陰。
即使股市最低迷的94年，連續(xù)五個(gè)月大幅下跌以后也出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情。這一經(jīng)驗(yàn)判斷的邏輯基礎(chǔ)是，深滬股市調(diào)整極為充分，完全具備反彈條件。其結(jié)論是，無論9月的股市環(huán)境如何變化，指數(shù)最終應(yīng)收?qǐng)?bào)在1340點(diǎn)以上。市場(chǎng)上對(duì)大盤的恐慌很大程度上都是由于今天藍(lán)籌股的跳水所導(dǎo)致的，今天中聯(lián)通最大跌幅是6個(gè)點(diǎn)，同時(shí)從K線形態(tài)上又是呈現(xiàn)放量下跌的形態(tài)，同時(shí)中石化也就明顯的破位跡象，幾乎就是這兩只超級(jí)大盤股的破位就使大盤今天在盤中創(chuàng)出了1302點(diǎn)的新低。
大家應(yīng)該清楚的是深滬股市重要的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)無不是在急跌中完成的。股市雖然持續(xù)下跌的幅度和時(shí)間都很充分，但整個(gè)下跌過程或者是陰跌、或者是抵抗下跌，但就沒有出現(xiàn)過整體恐慌殺跌的走勢(shì)出現(xiàn)。根據(jù)這樣的經(jīng)驗(yàn)，有心進(jìn)場(chǎng)的資金就會(huì)按兵不動(dòng)，耐心等待股市出現(xiàn)恐慌性的最后一跌，如今的破位應(yīng)該是這種急跌的開始。
我們注意到，昨天中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于對(duì)證券公司結(jié)算備付金帳戶進(jìn)行分戶管理的通知》，要求各證券公司應(yīng)在10月1日起在結(jié)算登記公司分別設(shè)立自營(yíng)結(jié)算備付金帳戶和客戶結(jié)算備付金帳戶，這意味著投資人的資金與券商的自有資金將完全分開，投資人的資金安全將得到徹底的保證。但在證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)挪用客戶結(jié)算資金尚存的目前市場(chǎng)來說，保證金的分戶管理將導(dǎo)致大盤面臨資金壓力。同時(shí)，央行為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定加大了貨幣回籠力度，日前貼現(xiàn)發(fā)行04年第六十八期央行票據(jù)，最高發(fā)行量150億元，所以，近期資金面又出現(xiàn)了緊張的態(tài)勢(shì)，一些前期抗跌的板塊形成補(bǔ)跌也是部分主力套現(xiàn)的重要信號(hào)。
所以我們認(rèn)為大盤目前處于最后的殺跌階段，是構(gòu)筑空頭陷阱的過程，但由于是“階段”，所以股指目前面臨的調(diào)整壓力依然明顯。
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