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在近期的市場走勢中，不管是下跌還是反彈，大盤藍籌股的萎靡不振已是不爭的事實。從大盤的分時圖中看到，作為大盤股占有權重優勢的綜合指數(資訊 行情 論壇)，屢屢走在股價算術平均線(黃線)之下，一次次的反彈都無功而反。特別是在9月2日的走勢中，大盤藍籌股放任自流，絲毫不顧大盤創出自2001年調整以來的新低，走勢低迷。在由低價超跌股的拉動下，大盤觸底反彈，最終，滬指收復開盤以來的失地，頑強翻紅，5日均線失而復得。然而，藍籌股仍舊我行我素，作為藍籌代表的中聯通、長江電力(資訊 行情 論壇)、中石化都有不同程度的下跌。
成敗都由藍籌
藍籌股的低迷走勢跟去年可以算是天壤之別了。遙想當年，由基金主導的“價值投資”獨領風騷，由鋼鐵、電力、石化、汽車和金融組成的低價大盤股并稱為當時的“五朵金花”，顯赫一時。去年11月，在上海梅林(資訊 行情 論壇)打想第一槍后，基金重倉的藍籌股紛紛響應，振臂一呼，應者云集，由此走出了一輪中期行情。然而時過境遷，今日的藍籌股卻成為了空方大(資訊 行情 論壇)本營，極大地制約了大盤的反彈。
藍籌低迷的背后
藍籌低迷總是有原因的，這里面其實有很多方面的因素決定。但在這浮華背后，其實早已暗藏著危機。在年輕的中國股市中由于制度上的原因，股市的功能定義在圈錢提款上，在加上誠信方面的缺失，普遍缺乏投資價值。雖然我們習慣上把一些基本面尚可的大盤股稱作藍籌，但與國外真正意義上的藍籌卻有不少差距。這也是“中國特色”了！很多人都在議論中國股市與鴻溝經濟脫節，雖然這里面摻雜著不少其他的因素，但股市中長期形成的高發行價、高市盈率的詬病是一個很大的原因。因為以當前的經濟增長速度還不足以支撐過高的市盈率。就算是“藍籌股”，股價上漲主要原因不是上市公司業績的增長，而是“概念”、“題材”的炒做，所以，漲了也還是要跌下來。從長期來看，隨著證券業的逐步開放，中國股市將踏上漫漫的價值回歸之路，股價下跌是不可避免，“藍籌股”也同樣難逃此劫。在具體走勢上可以看到，汽車股在去年5月份就已見頂；鋼鐵、石化緊跟其后，最后，由長江電力領銜的電力股也于今年4月開使走低。中國聯通(資訊 行情 論壇)更是在年初的2月就走上了回調之路。從這個意義上講，藍籌股也有較大的回調壓力。
另外，基金方面是一個直接的原因。從二季度公布的季報來看，藍籌股普遍被眾基金重倉持有，而且倉位還較重。新老基金之間的搏弈十分明顯。在目前的點位，眾基金都十分謹慎，投資思路難以統一。這就產生了這樣的局面：一方面老基金深陷其中，盼望外界的援手，另一方面新基金不會輕易抬轎子，作壁上觀。藍籌股走弱就不足為奇了。
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