|
三元顧問 陳林展
周三是“IPO定價醞釀變革”消息發布后的第二個交易日，理性投資開始逐漸回歸市場，股指的單邊下挫走勢顯示二級市場投資者對該所謂的“利好”并不十分認同。在一個走勢已經極度疲軟，靠市場的內生機制已經無法糾正股指炒賣指標的時候，外力推動的失敗使市場再度失去了做多的動力，從目前的走勢上看，股指短期內仍有繼續下探1310點的可能。
基金重倉股單邊做空
周三交易日，長江電力、寶鋼股份等基金重倉股皆出現單邊做空的跡象，場內資金殺跌力量的跡象十分明顯。
從周二發布的《通知》上不難看出，“詢價對象參加累計投標詢價時應全額繳付申購資金”是該跡象出現的直接原因。由于老基金2004年度基本已經處于較高的持倉水平，其中絕大部分由于本年度的行情拐點而處于高位套牢的狀況，該狀況直接導致老基金手中的流動現金不足，而周二發布的通知使一級市場幾乎無風險套利再度回歸市場，而“詢價對象參加累計投標詢價時應全額繳付申購資金”的規定又使老基金必須騰出一部分現金去申購新股，周三市場出現的基金重倉股殺跌離場的狀況便不難理解。更何況根據以往的消息，有良好基本面支撐的“中石油”有可能在下半年登陸，由于公開發行數量在4億股以上，其50%的配售數量對各類基金而言都是一個莫大的誘惑。
中小企業板深度潛水
同基金重倉股相比，周三中小企業板塊的做空動力明顯不相伯仲。市盈率為18倍的美欣達(資訊 行情 論壇)等中小板股票繼續大幅做空，板塊的平均跌幅在3個點左右。由于該狀況是在中小企業板整體市盈率達到30倍的相對低位時產生，其新的做空動力不能不從新規定上考慮。新的IPO定價將采用市場化的定價方式，發行市盈率逐步降低將是趨勢，如果后市中小企業板塊新股發行市盈率定在30倍以下，都將直接拉低已發行中小企業板新股的價格重心。
總之，周三大盤單邊下跌，利好對大盤的刺激作用基本消失。長江電力(資訊 行情 論壇)的破位下跌成為新的作空力量，并給市場中其余大盤藍籌股帶來很大的調整壓力，部分品種已經跟隨長江電力下跌，而這股力量權大勢重，它們的調整將導致大盤下跌。預計周四大盤將繼續下跌。
| 
