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北京首放
天山紡織(資訊 行情 論壇)四個交易日大漲48.36%和新股頻頻跌破發行價，以及成交量持續委靡不振成為本周三大焦點，客觀而言天山紡織快速上漲短期帶動了低價超跌股反彈，讓人一度看到了反彈的希望，但可惜對大盤走勢影響相當有限。成交量反復創出地量，30多億元的日成交量同94年日成交1億的水平相當，成交量為什么始終不能放大呢，鋼鐵價格
回升、石油漲價等過去曾經支撐股價大幅上揚的行業基本面利好都不能刺激股價上漲，以基金為首的主力機構到底在等什么？
一、鋼鐵價格回升卻未能推動股價同步上揚，鋼鐵中風險和機會同
在。據有關報道顯示6月初7月底，國內鋼材市場價格持續攀升，截至7月底，鋼價基本上已經恢復到跳水前水平，而且國際市場的鋼鐵價格高于國內市場價格，導致進口減少出現1998年以來首次負增長；另一個非常有價值的信息是上半年美國鋼鐵價格上漲80%。據鋼鐵有關單位對主要用鋼行業鋼鐵消費需求的研究結果，預計2004年，我國汽車產量將達500萬輛以上，鋼材消費740萬噸，其中板材消費500萬噸。目前三分之一以上的汽車用鋼板和優質鋼材需要進口，這對鋼鐵行業意味著有良好的發展空間。從總體上講，2004年國內下游行業對板材的需求依然強勁。另外國際經濟的整體復蘇，帶動全球鋼材旺盛的需求，有力地支撐市場行情高位運行。2004年下半年國際市場將會維持在一個較高的價格水平。 近期政府實施了一系列宏觀調控手段，對固定資產投資規模將產生一定影響，但對平衡供求關系是個有利因素。從整體看來國民經濟仍將保持一個較高的增長水平，為鋼鐵需求的持續增長提供了一個好的基礎。在這樣基本面支撐的情況下，鋼鐵板塊雖然在近期走勢較強，但是很明顯沒有大資金入場，只是部分場內的資金的自救行情，很多個股沒有持續走強的能力，而絕大部分的鋼鐵股的市盈率還不到10倍。
二、石油股對原油價格攀升無動于衷。近來國際市場上原油價格不斷攀升，連續創出多年來新高，價格已從年初約30美元/桶飆升至日前的約45美元，前幾日幾乎突破50美元大關，而中國是世界第二大石油進口國，資料顯示，近年來中國用油需求不斷增長，進口油量不斷加大，僅2003年中國進口石油就達到約1億噸。因此，國際油價的大幅上揚對于國內也產生了很大的影響，8月26日，國內成品油價終于難敵國際原油價迭創新高的壓力，再度上調。這是今年以來國內成品油第三次漲價，且是汽油、柴油首次雙雙漲價，如果說，石油化工行業隨著原油價格的暴漲利潤空間將被反復壓縮，下游產業也必然受到影響。，那么處于最上游的原油開發商無疑是大為受益，但是，石油板塊卻沒有走出像原油價格那樣的上升行情，其近期市場表現平淡無奇，像中原油氣(資訊 行情 論壇)、石油大明(資訊 行情 論壇)等等都走勢呆滯，并且還有不同程度的下跌。
從鋼鐵、石油板塊在近期基本面出現重大變化的情況下，市場沒有什么反映的現象說明場內的主流資金并沒有大舉動作，那么在1300點的整數關口，他們還在等待什么？
三、本輪調整的時間已經經歷了20周，下周是第21周的敏感時間，本月也僅剩下2個交易日，下周初走勢直接關系本月月線收陽收陰，從純技術角度是否是5連陰，9月份技術性反彈機會都較大，但是以基金為首的主力機構為什么還不出手呢？可能有5方面的擔心，1、下半年進入升息周期，已經從原來預測會不會升息，進入到何時升息的博弈。 2、觀察新股快速何時能得到緩解，比如市場高度擴容導致供求嚴重失衡和中小板快速發行新股是新股"破發"的罪魁禍首。中小板以每周幾只的速度快速發行、上市新股，首先給投資者心理產生新股泛濫的壓力，并且由于中小板持續爆跌樹立了極其惡劣的炒新必敗典型，進一步拖累了主板新股、次新股大幅爆跌。主板次新股、新股的爆跌造成平均股價重心下移動，又反過來拉動中小板股價的不斷下跌，中小板和主板的股價的反復惡性殺跌循環，使投資者本能產生新股恐懼癥，二級市場對新股承接能力大幅下降，新股破發自然而然成為普遍現象。3、宏觀調控還會不會有進一步措施出臺，上半年嚴厲的宏觀政策對整個國民經濟都產生了非常大的影響，并且對很多行業的發展起到了較大的制約作用，管理層出臺的限制相關行業發展的政策抑制了上市公司業績的提升，因此，是否還會有嚴厲的調控政策將直接影響機構資金的操作；4、能不能出臺一些實質性政策利好，比如“國九條”的落實情況，畢竟從有關方面傳遞出6個小組正在緊張的工作，；5、高游價對中國經濟增長的負面面影響，據有關權威機構計算，今年平均原油價格為每桶37—38美元，比去年上漲了10美元，將直接導致88億美元外匯損失，拖累GDP下降0.7—0.8個百分點。
因此當前看盤重點只能是關注三個方面，一是成交量能否放大，如果成交量始終維持在地量狀態操作上也只能耐心觀望，繼續等待機會出現，后市不管是漲是跌,后市如果出現連續的放量走勢,對行情的發展都是好事；二是有無新領漲熱點出現，前期超跌股的躁動導致的反彈失敗最根本的原因就是，板塊輪動過快，消耗了市場的作多能量，只有持續的能夠激發人氣的板塊熱點出現才能支持反彈或者翻轉。三是超級大盤藍籌股的動向。雖然基金是市場的絕對主力，但是基金倉位還在66%附近，現在手頭可動用資金有限，沒有力量向上推動市場，所以目前市場縮量在很大程度上不是因為拋盤少了，而是被套嚴重無力自救，所以，只有基金的倉位降低，這個市場才有機會，那么，基金倉位降低的途徑只能依靠降低手中的重倉股來完成。
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