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浙江利捷
周四大盤再度探底，中小企業(yè)板和科技股依然是市場主要做空動力，主力雖然啟動鋼鐵股有所護盤，但多頭信心不足，成交量持續(xù)萎縮，但空方明顯占據(jù)優(yōu)勢，市場也在等待管理層表態(tài)，在這之前市場很可能繼續(xù)下探，地量并不意味著地價。
股市里常說地量見地價，這個多數(shù)時候都得到市場的映證，但這個需要一定的外在環(huán)境支持，否則可能陷入技術(shù)派陷阱。證券市場是一個需要人氣和信心的市場，投資者的心理預期往往對市場的運行起決定性作用，只有投資者預感到中期趨勢向好才會入市做多，在這之前理性的資金只可能繼續(xù)觀望。目前市場已經(jīng)逼近1300點的三年歷史低點，成交量卻是不斷萎縮，甚至下降到目前滬市單邊日均成交金額在40億以內(nèi)的水平，盤面顯示幾乎沒有主流性資金參與做多，有的只是短線游資的折騰，三年歷史大底即在眼前為何無人做多？是什么使得市場如此人氣低迷？關(guān)鍵是悲觀的預期讓人不知道底到底在何方。
這種預期無疑是與政策的走勢密切相關(guān)，首先是新股上市當天即跌破發(fā)行價，根本不給人任何獲利出局的機會，首先打擊的就是參與新股發(fā)行的投資者，而同時觸及到我國股市根本性問題。我們的股市一直定位成為國有企業(yè)改革服務，融資是其主要功能，為了確保國企順利融到資金，國家就人為規(guī)定新股發(fā)行市盈率至少是20倍左右，這在世界上是第一無二的，也給我們的市場埋下了深層次隱患。之前由于資金供大于求，市場還可以承受高溢價發(fā)行，但隨著市場的放開和擴容，現(xiàn)在問題就暴露無疑。一方面供需平衡已經(jīng)失衡，市場沒有足夠的資金可以承受人為制定的高價，另一方面與國際接軌，市盈率就不可能繼續(xù)維持高位，這就意味著所有發(fā)行的新股價格都是虛高的，新股發(fā)行就跌破發(fā)行價就是一種極端的擠泡沫的行為，這種效應是非常惡劣的。首先已經(jīng)表明我們所有發(fā)行的新股價格都是高估的，都要有擠泡沫的過程，那就意味著新股的趨勢就是上市就往下走，其次這樣的世道國家到底還要不要發(fā)行新股？投資者明顯在等待國家給出鮮明的政策信號，成交量的低迷就直接反映了市場觀望的心態(tài)，如果降低發(fā)行價格，這就是從政策的高度認定現(xiàn)在已上市的股票價格是高估的，那么趨勢是必然下跌，如果政策依舊不表態(tài)，那么市場就選擇這種陰跌的極端方式，結(jié)局是依然下跌。所以政策是處于兩難的境地，但最終結(jié)局都是一樣，擠泡沫的過程只可能是由市場來買單。
其次就是國有股股權(quán)分置的問題，三年的持續(xù)陰跌根本原因一直都是如此，目前的情況已經(jīng)越來越明顯，這個問題已經(jīng)到了要從根本上解決的時候，否則游戲就不能繼續(xù)下去，周線大V 字型的走勢已經(jīng)深刻反映出目前市場只有投機價值，而且這種投機的功能也在嚴重弱化，現(xiàn)在唯一能從根本上解救市場的也只有政府的政策了，這種政策還不可以是僅僅治標的權(quán)宜之計，只有從根本性問題入手市場才有希望，現(xiàn)在是到了政府拿出決心和勇氣解決問題的時候，市場也都在期待和觀望，這次政策的定奪將對未來五年的市場產(chǎn)生深遠影響，后市到底是新生還是滅亡也就在此一舉了。2001年當國有股減持按市價減持的方案出臺的時候，資金就開始大舉撤離股市進入房地產(chǎn)市場，這次如果政策再不能讓人滿意，那么再次撤退就不可避免，期貨的吸引力在不斷增大，市場可能再次出現(xiàn)資本大轉(zhuǎn)移的情況，如果真的是這樣，等待的可能類似當年期貨市場十年的低迷。
中國股市已經(jīng)到了生死關(guān)頭，理性的資金不會逆勢做多，只有政策才能給出最終的方向，地量折射的是與政策博弈，而不是對地價的反映，當凈資產(chǎn)已經(jīng)被擊穿的時候，這個市場已經(jīng)宣告無底可言，是該政策出手的時候了。
注：在作者所知情的范圍內(nèi)，本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有任何利害關(guān)系。
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