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廣州萬隆 成長投資顧問群
周二反彈終于出現了，這是否意味著中期調整已經結束？抑或是另一次無功而返的短期反彈呢？市場如今關心的已經不是漲張跌跌的短期走勢，大家已經更多的把注意力放在了1300點基點附近究竟會演變出怎樣的中期市場走勢。
應該說，大盤在跌到1400點后曾經有段時間市場幾乎找不到什么非常有力的做空理由，但市場就是在繼續無助的下跌。隨后，國際和國內卻滯后的給出了一些可以解釋的實質原因。首先是國際上石油價格飆升對股市形成了不小的沖擊，由于我國能源來源中對石油的依存度高達23%，而我國石油儲備量不大，并且在國際上不具備影響油價的話語權，所以一旦國際石油市場出現大幅漲價或突發事件，我國經濟有可能遭受重創。此外，油價持續上漲將使石化、制造等很多行業面臨成本加大、利潤減少的局面，上市公司業績有可能受到明顯影響。因此，一些專家認為受制于現有的價格體系，目前我國股市對油價飆升所帶來的沖擊力尚未有足夠的反應，但隨著全球經濟一體化進程的加速及時間的推移，股市對油價的反應將得到充分體現。
另外，國內方面的因素主要是由于通脹壓力而重新燃起加息預期。近日，中國人民銀行行長周小川還表示，“中國經濟正朝宏觀調控預期的方向發展，但當前總需求擴張及通貨膨脹壓力還沒有明顯減弱，應繼續觀察和研究經濟運行的變化。”目前我國能源不足使部分地區長期處于缺電、缺水狀態，企業一直處于停產和運行交替的狀態，產品自身有很強的漲價預期。另我國一直處于實際負利率狀態，導致居民進一步增加實物投資，而消費欲望減弱。
而解決通脹加劇預期最好的辦法就是盡快加息，一旦完成加息，就將使負利率局面得到大大緩解，投資成本大大增加，消費者消費愿望大增，擺脫因通脹而可能引起的經濟滯脹局面。這可以說是市場的另一種心態的期待，忌憚加息對股市的負面影響，又無法回避亟需加息的必要性。
因此，石油價格上漲和通脹壓力加劇等因素很可能是導致近期股市連續大跌的可以解釋的深層次因素。但是，我們必須承認的是如今的股指低位似乎足以兌現這些利空的相當大的部分，而且市場并沒有奢望反轉盈利，一個大級別的反彈就可以醫治一些投資者的創傷，這樣的要求似乎有足夠的基本面和技術面的支持，所以對于周二的反彈我們盡管無法預測其是否夠成大級別反彈的開端，但是我們堅信如今的點位下方足以構成空頭陷阱，積極做多顯得更有意義。
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