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東吳證券研究所 趙鈞
近日，中國保監會和中國人民銀行聯合發布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》，這意味著，國家將允許近百億美元保險資金投資于境外。“這是QDII(合格境內機構投資者)在中國的低調登場。”社科院金融所尹中立博士如此評價這次“開閘放水”。表面上看，最近兩天市場大幅下挫同該則消息不無關系。正所謂弱勢中任何利空因素都將引發市場新
的做空動力。
周五，市場再度涌出殺跌盤，滬市繼續創出新低1327.77點，成交49.86億，以十字陽線報收于1341點。盤中大幅做空品種依舊集中在電子元器件板塊，如京東方(資訊 行情 論壇)和東方電子(資訊 行情 論壇)雙雙觸及跌停板，四川長虹(資訊 行情 論壇)盤中一度再度大跌7%；由此觸發前期走勢頗佳的個股大幅補跌，如南京中商(資訊 行情 論壇)等。午后，低價股突然群起發飆，以天山紡織(資訊 行情 論壇)為代表的3元低價股旱地拔蔥，大都在5分鐘之內上漲3-5%.由此以點帶面，近期嚴重超跌的個股紛紛跟進上揚，滬市指數也扶搖直上，最高觸及1350點。而這兩天走勢較好的上證50(資訊 行情 論壇)板塊依然按兵不動，從分類指數看，該指數已于6月29日提前見底，在大盤連創新低格局下，依然保持橫盤走勢，至少說明由基金把持的藍籌板塊已成短期避風港，結合未來ETF和LOF上市型開放式基金即將推出，50板塊有望東山再起，值得投資者重點關注。
綜合分析目前大盤走勢，從點位上已經進入本欄重點關注的調整結束區域，即1330一線。從周五盤中表現來看，超跌低價板塊已經開始蠢蠢欲動，而滬市也以小十字陽線報收，止跌意味較濃。本欄認為，下周初蘊育技術性反彈概率較大，密切關注成交量變化，而有無政策面支持及其實質性力度將決定反彈空間的大小。目前點位殺跌已經不合時宜，建議投資者繼續加大對市場的研判力度，尤其是本欄最近反復提及的高速公路和紡織服裝板塊，并且嚴格控制倉位，對于質地較差的個股在反彈中應堅決逢高賣出。
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